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Fecha: 15/04/2026 18:14
La Argentina y el FMI informaron este miércoles que alcanzaron un acuerdo técnico por la segunda revisión del programa vigente desde abril del año pasado. En su comunicado, el organismo resaltó logros del Gobierno y dijo que las autoridades se comprometieron a implementar un paquete de medidas para afianzarlos. Los analistas del mercado celebraron la novedad y el respaldo de la entidad multilateral al plan económico argentino. El acuerdo técnico apoya la dirección del programa económico y proporciona respaldo institucional para facilitar el regreso gradual del soberano a los mercados de crédito voluntarios, afirmaron desde el equipo de research de Puente. En Balanz, en tanto, destacaron que el comunicado es constructivo porque sugiere que el FMI ve una mejora en la implementación del programa tras la aprobación del Presupuesto 2026, cambios al esquema monetario y cambiario y una acumulación inicial de reservas. Hacia adelante, el mensaje más importante es que el FMI volvió a validar el ancla macro del programa: equilibrio fiscal, política monetaria todavía contractiva y una meta exigente de recomposición de reservas. En particular, destacó que las compras de divisas del BCRA ya superan US$5500 millones en lo que va del año y planteó como objetivo un aumento de al menos US$8000 millones en reservas netas durante 2026, apoyado además por una estrategia de financiamiento que incluye deuda en dólares bajo ley local, repos y préstamos externos, expresó el equipo de research de esa compañía. El acuerdo a nivel del staff todavía debe ser aprobado por el directorio del FMI. Una vez cumplido ese paso, llegarán los US$1000 millones al país. En nuestra lectura, la señal es claramente positiva para el marco macro y para la narrativa de acceso al mercado, aunque todavía queda el paso formal del board y la implementación de las medidas pendientes, agregaron en Balanz. A su turno, Alan Versalli, estratega de Cocos, indicó: Si bien la aprobación de la revisión nunca estuvo puesta en duda dada la buena ponderación que tiene el board para con la gestión actual, era esperable que se dilatara, como finalmente sucedió, debido al desvío en el nivel de acumulación de reservas internacionales por parte del BCRA respecto a la meta". En esa línea, el analista recordó que el país debía arribar a comienzos de enero a un nivel de reservas netas de -US$1000 millones, pero aunque finalmente cerró el período con un rojo de US$15.000 millones. Un desvío de tal magnitud necesariamente iba a requerir un waiver, explicó, en referencia a la dispensa que debía otorgar el FMI por el incumplimiento.
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