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Fecha: 15/04/2026 11:11
El FMI advirtió por los crecientes niveles de deuda pública globales, que ascendieron a 94% del PBI en 2025, y dejan poco espacio fiscal para que los países puedan responder a las consecuencias del shock en el precio de la energía por la guerra en Medio Oriente. En el caso de la Argentina, que mantiene la política de buscar el equilibrio fiscal desde que asumió Javier Milei, pidió consagrar legalmente esa idea. Además, el Monitor fiscal elaborado por el organismo y presentado este miércoles prevé una baja en el nivel de deuda del país. Muchos países deberán adherirse con mayor rigor a los objetivos de equilibrio estructural, recurriendo más a medidas administrativas y de cumplimiento para cerrar las brechas de ingresos que a proyecciones optimistas, al tiempo que mejoran la eficiencia del gasto (Chile) y fortalecen los marcos fiscales con anclas vinculantes a mediano plazo para reforzar la credibilidad y la sostenibilidad (Brasil). Será necesario reforzar las anclas fiscales a mediano plazo para contener las presiones procíclicas. Las normas fiscales existentes deben consagrarse legalmente para fortalecer la credibilidad (Argentina), destacó la entidad multilateral. El FMI indicó que los pasivos crecientes complican la capacidad de los países de hacer frente a los efectos del conflicto bélico. La dinámica de la deuda pública mundial no mejoró de forma sustancial en 2025, y el estallido de la guerra en Medio Oriente ha añadido una nueva fuente de presión fiscal a un panorama global ya de por sí complejo, indicó. Y añadió: El conflicto tiene un alcance global significativo, interrumpiendo el suministro energético, endureciendo las condiciones financieras y obligando a los gobiernos a elegir entre proteger a sus poblaciones de las subas de precios y preservar el margen fiscal. Su impacto fiscal es altamente asimétrico, detalló el FMI en su reporte fiscal. Los exportadores de petróleo tienden a contener más los precios que los importadores. Cinco de las 13 potencias mundiales tienen un traslado cero a precios, señaló Rodrigo Valdés, director del Departamento de Asuntos Fiscales del organismo en la presentación del informe. El reporte indicó que en 2025, el déficit fiscal de los mercados emergentes, excluyendo a China, se amplió en aproximadamente medio punto porcentual del PIB, hasta el 4,7% del PIB. Este resultado se dio por el creciente pago de intereses y por el deterioro de los resultados primarios. Sin embargo, el FMI destacó que hay divergencia entre los países. Se prevé que los ratios de deuda disminuyan o se estabilicen en Argentina e India, por ejemplo, gracias a un sólido crecimiento nominal y a la consolidación fiscal en curso. Por el contrario, otros importantes mercados emergentes, como Brasil, Polonia, Rumania, Rusia y Arabia Saudita, mantendrán déficits fiscales considerables hasta bien entrado el mediano plazo. En ese contexto, el organismo compartió algunas recomendaciones para que sus miembros enfrenten la crisis: - La política fiscal debe volverse más prospectiva y estar anclada estructuralmente a medida que los países gestionan los efectos de la crisis de los precios de la energía. - Salvaguardar la independencia de los bancos centrales y la integridad de los marcos fiscales es esencial tanto para las economías avanzadas como para las emergentes. - Comunicar de manera clara la realidad fiscal y ser transparente puede ayudar a afianzar las expectativas y generar apoyo para los ajustes necesarios. Según el organismo, los mercados emergentes como la Argentina deberían abordar los pasivos contingentes; eliminar gradualmente los subsidios a los combustibles porque suponen una carga fiscal; y ampliar las bases impositivas como elementos centrales de planes fiscales creíbles a mediano plazo. Muchos países tienen grandes subsidios que fiscalmente son muy costosos. Los países pueden de manera exitosa pasar de subsidios generales a subsidios focalizados, remarcó el jefe de división en el Departamento de Finanzas Públicas del FMI, Davide Furceri.
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