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Parana » Cuestion Entrerriana
Fecha: 12/04/2026 00:04
Su segunda casa Luis Caputo vuelve el martes a Nueva York Junto al equipo económico buscará ante el FMI flexibilizar metas de reservas y pasar de objetivos trimestrales a un esquema anual ante las dificultades para acumular dólares El ministro de Economía, Luis Caputo, viajará el martes próximo a Washington D.C. para representar a la Argentina en las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, en un contexto en el que aún no se aprobó la segunda revisión del acuerdo vigente. Esa revisión, que lleva dos meses de negociación, es la que destraba el desembolso pendiente por USD 1.000 millones, fondos que impactarán directamente sobre las reservas del Banco Central. La comitiva y la agenda en Washington De acuerdo con las fuentes consultadas por el portal porteño, además de Caputo integrarán la delegación el viceministro, José Luis Daza, y el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili. Las reuniones se desarrollarán del lunes 13 al sábado 18 de abril. Sin embargo, el titular del Palacio de Hacienda no estará presente el primer día, ya que permanecerá en Buenos Aires para asistir a un evento organizado por la Cámara de Comercio de Estados Unidos en Argentina (AmCham). Las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial congregan a ministros de Economía y presidentes de bancos centrales de todo el mundo. En ese marco, Caputo podría mantener una bilateral o un encuentro informal con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, aunque la agenda oficial se dará a conocer la semana próxima, anticiparon desde Economía. Segunda revisión y meta de reservas en tensión Desde febrero, funcionarios del Ministerio de Economía mantienen conversaciones con los equipos técnicos del FMI por la segunda revisión del programa. A comienzos de ese mes, una misión del organismo visitó Buenos Aires para debatir sobre el acuerdo. Luego, las discusiones continuaron a fines de febrero, cuando una delegación argentina encabezada por el viceministro Daza viajó a Estados Unidos con el objetivo de cerrar las negociaciones a nivel técnico y avanzar en el proceso burocrático interno del Fondo. Especialistas prevén que el Gobierno recibirá un waiver (dispensa) del FMI por el incumplimiento de la meta de acumulación de reservas en 2025. El principal foco de conflicto ahora pasa por la definición de nuevos objetivos de reservas: aunque el BCRA mostró un buen ritmo de compras de dólares en los primeros meses de 2026, las dificultades para acumularlos persisten. Desde principios de año, el Banco Central compró cerca de USD 5.000 millones, aproximadamente la mitad de la meta prevista para 2026, fijada en USD 10.000 millones. Sin embargo, esas compras no se reflejaron en igual magnitud en las reservas brutas. La razón es que la mayor parte de los dólares adquiridos por el BCRA fue absorbida por el Tesoro, que los utilizó para pagos y obligaciones inmediatas en moneda extranjera, erosionando el efecto sobre el stock de reservas. El propio Caputo había asegurado que este desvío no ocurriría este año, bajo el argumento de que la Argentina dispondría de fuentes de financiamiento internacional para afrontar los vencimientos de deuda pública. La mirada de los analistas sobre el nudo del acuerdo El economista Sebastián Menescaldi, director asociado de la consultora EcoGo, explicó a Infobae que el punto central de la discusión de la segunda revisión con el FMI no pasa por la política fiscal ni por la emisión monetaria, sino por la dificultad para transformar las compras de dólares en reservas acumuladas. En ese sentido, remarcó que la falta de acceso al mercado internacional obliga al Gobierno a depender casi exclusivamente de las compras diarias en el mercado cambiario, que luego el Tesoro utiliza para gastos y obligaciones inmediatas, anulando el efecto positivo sobre las reservas netas. Así, aunque el Banco Central muestre capacidad de compra, la transferencia de esos dólares al Tesoro impide un incremento significativo en las reservas netas. El principal desafío, planteó, trasciende la generación de divisas y reside en la retención efectiva de esos dólares en el stock oficial. Metas trimestrales, reservas y financiamiento externo Tras la finalización de la primera revisión, se acordó que al cierre del primer trimestre de 2026 las reservas internacionales netas del BCRA debían ubicarse en USD -3.100 millones (antes el objetivo era de USD 900 millones positivos), USD 1.600 millones al final del segundo trimestre (frente a USD 5.100 millones previos) y USD 8.400 millones en diciembre (contra USD 10.400 millones originalmente pautados). El escenario de negociación está condicionado por la limitada capacidad de acceso a fuentes alternativas de financiamiento externo. El equipo económico descarta por ahora salir a emitir nueva deuda, dada la situación del país en los mercados, aunque el riesgo país descendió en la última semana a 550 puntos básicos. Sin acceso a dólares frescos en los mercados, el Banco Central depende del superávit comercial y de la intervención diaria en el mercado cambiario. No obstante, ese esfuerzo no se traduce en un incremento sustancial de las reservas netas debido a la absorción de fondos que realiza el Tesoro. Caputo busca metas anuales y destrabar el giro del FMI En una entrevista reciente, Caputo planteó al FMI la conveniencia de reemplazar las metas trimestrales de acumulación de reservas por un objetivo anual. Al respecto, sostuvo: Para mí, decir vamos a comprar más o menos dólares en tal fecha sería arrogante, eso incluso lo hablamos con el Fondo. Y detalló: Normalmente, tenemos que poner metas trimestrales, y nosotros le decimos: Podemos poner metas trimestrales, pero lo lógico sería una meta anual, porque yo, realísticamente, no puedo decirles con certeza que puedo comprar más en esta fecha que en esta. Porque por ahí los exportadores retienen o adelantaron exportaciones y después cancelan, no podés saber. Sí podés tener una estimación sobre cuánto vas a comprar, remarcó. Con la presencia de Caputo, Daza y Bausili en Estados Unidos, el objetivo central será mostrar fortaleza institucional en las conversaciones con el FMI y con representantes de países miembros, para avanzar en la aprobación del desembolso de USD 1.000 millones. En paralelo, la estrategia de compras del Banco Central y la administración de esos fondos por parte del Tesoro se mantendrán como ejes del debate técnico con el organismo en las próximas semanas.
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