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Fecha: 04/04/2026 05:22
Ellos apostaron con nuestro futuro. Nosotros no apostamos. Nosotros, simplemente, ganamos: palabras del presidente Javier Milei en la cadena nacional para festejar el inesperado fallo en segunda instancia de la justicia de Nueva York que anuló la multa de 16.000 millones de dólares por la estatización de parte de las acciones de YPF en el kirchnerismo. Hablando desde el podio en la Casa Rosada, el Presidente gritaba el gol como si hubiese sido el final del partido: una cadena nacional de festejo y con insultos incluidos para el gobernador bonaerense Axel Kicillof, que -previsiblemente- también festejó el fallo por su lado como reivindicación de la expropiación que lideró en 2012 como ministro de Economía de Cristina Kirchner. En aquellos días Kicillof dijo ante el Senado quédense todos tranquilos que esto está todo estudiado en profundidad: la Cámara de Apelaciones del Segundo Distrito de Nueva York parece haberle dado la razón. Un partido de 90 minutos Pero Milei, como buen futbolero, sabe que el partido dura 90 minutos. ¿Sus asesores de comunicación serán conscientes de que en ese partido recién terminó el primer tiempo y que al juicio por la expropiación de la petrolera argentina le faltan varias instancias? Todavía pueden llegar malas noticias de ese proceso que pende sobre la Argentina como espada de Damocles: el mismo viernes 27 de marzo, justo antes de conocerse el fallo de la justicia estadounidense, los mercados financieros dejaron en claro que la Argentina todavía no está para la vuelta olímpica: el ministro de Economía Luis Toto Caputo fracasaba rotundamente con un intento de colocar bonos por 1.500 millones de dólares y sólo consiguió el 30 por ciento a una tasa exorbitante de casi 10 por ciento. ¿Podría haber salido mejor si Caputo esperaba unos días más a que se asiente la noticia del fallo de YPF? La respuesta la dio el riesgo país en las ruedas subsiguientes: en lugar de bajar -como indicaría la lógica- subió más. Hay algo que están viendo los mercados que no resolvió la buena noticia del fallo neoyorquino. Qué dicen las encuestas Las encuestas pueden estar explicando por qué los inversores le siguen escapando al riesgo argentino: - La consultora CB midió a fines de marzo que el 53 por ciento de los Argentinos prefieren que haya un cambio en las próximas elecciones presidenciales, contra 41,3 que elegiría la continuidad del gobierno. - Trespuntozero preguntó dos semanas atrás si hay que bancarse el ajuste para estar mejor en el futuro, y solo el 36,2 por ciento respondió afirmativamente mostrando que la paciencia de la opinión pública se está agotando. - Para la encuestadora Pulso, en marzo se invirtieron por primera vez en los 27 meses de gestión de Milei las curvas de la pregunta sobre quién es responsable de la actual situación económica, si el gobierno actual o el peronismo, y ahora 47 por ciento responsabiliza al gobierno de Milei, contra 42 por ciento a gobiernos anteriores. - Atlas Intel Bloomberg, la encuestadora que anticipó con mayor precisión los triunfos de Milei, en la Argentina, y Trump, en Estados Unidos, medía a fines de marzo que la desaprobación de Milei tocó su máximo histórico, con casi 62 por ciento. Los bonos que intentó licitar Caputo el mismo día del fallo de YPF tienen vencimiento en octubre de 2028, ya en el próximo período de gobierno: ¿los mercados dejaron de creer en una posible continuidad de Milei más allá de 2027? El ganador real En la cadena celebratoria, Milei felicitó a todo el equipo de funcionarios vinculado al juicio por YPF como un logro de planificación de su gobierno. Pero al mismo tiempo, en las redes sociales el propio Milei admitía que la Argentina tenía apenas 15 por ciento de probabilidad de ganar. El ganador real fue un amicus curiae -una carta al juzgado de apoyo a la postura argentina- del presidente Donald Trump: un nuevo salvavidas para su amigo Milei. Ahora el fondo Burford, en representación del Grupo Petersen, de la familia Eskenazi, luego de ir en queja al tribunal, tratará de llegar a la Corte Suprema de Washington. Desde el gobierno se consolaban -y autoengañaban- con la estadística de que el máximo tribunal estadounidense solo toma el uno por ciento de los casos que le llevan. El número es correcto, pero las chances de que la causa YPF llegue a la Corte son muchísimo más altas. Por un lado se trata de una cuestión jurídica de fondo de que en Wall Street se autorizan ofertas públicas de empresas extranjeras cuando esas compañías tienen cláusulas que garanticen trato igualitario a todos los accionistas. El kirchnerismo privilegió a la española Repsol y no les ofreció recomprar sus acciones a los inversores en la bolsa neoyorquina. El gobierno de Milei podría haber planteado que los Eskenazi obtuvieron las acciones de YPF durante el kirchnerismo de forma fraudulenta y que la condena a la Argentina convalidaría un acto de corrupción. Pero para Milei, el único empresario villano es Paolo Rocca, de Techint, y en ningún momento mencionó siquiera a Eskenazi, a quien literalmente el kirchnerismo le regaló las acciones de YPF. Una mala noticia para el mayor mercado de valores del mundo La Cámara de Apelaciones del Segundo Distrito de Manhattan sorprendió al mundo fallando que la ley argentina de expropiación se debía imponer a los estatutos en los que creyeron los inversores en Wall Street, acatando la carta de Donald Trump, aunque en un fallo en disidencia de dos a uno. Hasta ahí el criterio legal que habilitaría al caso a llegar a la Corte Suprema. Pero a eso se suma un dato político y otro económico. El económico es que Petersen y Burford no están solos: a Wall Street le preocupa seguir conservando su privilegio de ser el mercado de valores más importante del mundo, y que todas las empresas extranjeras importantes busquen cotizar sus ADR (versión Wall Street de sus acciones) en Nueva York. Pero para que los fondos de los futuros jubilados de Estados Unidos quieran invertir en esas acciones, debe imponerse la ley de Wall Street: el fallo que benefició a la Argentina fue una mala noticia para el mayor mercado de valores del mundo, y los brokers de Nueva York no quieren que cualquier ley extranjera invalide la famosa seguridad jurídica que ofrece Wall Street: lo que es malo para Wall Street es malo para Estados Unidos, y por eso la presión para que la Corte revea esa sentencia será titánica. La situación política en EE.UU. Pero después hay un dato político insoslayable: por los tiempos de la Justicia estadounidense, el caso podría llegar a la Corte Suprema inmediatamente después de las elecciones de medio término de noviembre de este año, y las encuestas ya están mostrando a un Trump derrotado y perdiendo mucho poder en la segunda mitad de su mandato: la última encuesta de YouGov/The Economist mostraba la semana pasada que el republicano tocó, con apenas 14 meses de gestión, el mismo nivel mínimo histórico de su antecesor, Joe Biden, después del fatídico debate electoral con Trump en el que confirmó las sospechas de que sufría demencia senil. Los pronósticos electorales ya están vislumbrando a un Trump que perdería la mayoría en ambas cámaras y con un nivel de impopularidad enorme que abren signos de interrogación para la segunda mitad de su mandato. La Corte Suprema -que increíblemente lo habilitó para competir en las presidenciales a pesar de estar condenado por intento de sedición- ya empezó a fallarle en contra en todo: dio marcha atrás su polémica ofensiva arancelaria y estaría preparando más fallos adversos. La Justicia, en general, ya le puso la proa a Trump: le ordenó que detenga su proyecto faraónico de construir un salón de baile en la Casa Blanca, le dio marcha atrás al desfinanciamiento de la televisión y radio públicas y se vienen más fallos contra muchos de sus polémicos decretos. Un dato de color: el diario The New York Times anunció que por primera vez en su historia reforzará al corresponsal solitario acreditado en la Corte Suprema con otros tres periodistas de alto nivel: el olfato periodístico le anticipa a ese medio que el poder en Estados Unidos a partir de ahora pasará por el máximo tribunal más que por la Casa Blanca: esa es la Corte Suprema que tomaría el caso YPF después de una probable derrota de Trump. Si eso sucede, ¿cómo arrancaría Milei la campaña electoral de 2017? Los memes y las redes sociales podrían ser implacables recordando el festejo anticipado por cadena nacional. El propio Milei está experimentando en la Argentina qué significa tener a la justicia en contra: un juez de la polémica Justicia Laboral invalidó casi toda la reforma laboral. Ahora ese fallo va a la apelación y después, si se confirma, irá a la Corte Suprema argentina. Leé también: Tras la conferencia de prensa de Adorni, un grupo de expertos reprobó toda la comunicación del Gobierno Los tiempos de la justicia se pueden estirar: la reforma laboral, que, según una encuesta de la Universidad de San Andrés, tenía cinco años atrás dos tercios de apoyo en la opinión pública, en la medición de marzo del instituto dirigido por el profesor Diego Reynoso cayó a 30 por ciento: solo una muy mala calidad de la comunicación del gobierno de Milei puede explicar semejante derrumbe, ahora que la reforma ya es ley. Pero por más que la última instancia de la Corte Suprema termine avalando la reforma, las idas y vueltas privarán al gobierno de Milei del principal efecto que debía tener: que las Pymes salgan a contratar empleados y a dinamizar la economía. Al final Trump y Milei terminan hermanados en el mismo problema: la caída de su popularidad termina en problemas en la Justicia.
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