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Buenos Aires » Infobae
Fecha: 14/03/2026 15:51
El arranque de 2026 encontró a la economÃa en una etapa de transición. Tras un año atravesado por ajustes macroeconómicos, cambios en precios relativos y un comportamiento irregular del consumo, distintos sectores productivos muestran trayectorias divergentes. Las actividades vinculadas a recursos naturales y exportaciones -minerÃa, agro, energÃa- conservan niveles de dinamismo, mientras ramas orientadas al mercado interno -industria, comercio y construcción- enfrentan mayores dificultades para sostener el ritmo de producción. El diagnóstico casi generalizado del mercado es que este año será igual de heterogéneo que el pasado: los que ganaron lo seguirán haciendo y los que perdieron podrÃan hundirse aún más. En promedio, la economÃa mostrará crecimiento, coinciden los analistas. La actividad no evoluciona de manera uniforme entre sectores ni entre regiones. En algunas provincias vinculadas al agro, la energÃa o la minerÃa se registran niveles de producción y empleo más dinámicos, mientras en los grandes centros urbanos la evolución de la demanda interna condiciona el desempeño de empresas industriales, comercios y servicios. En algunas provincias vinculadas al agro, la energÃa o la minerÃa se registran niveles de producción y empleo más dinámicos, mientras en los grandes centros urbanos la evolución de la demanda interna condiciona el desempeño Ese contraste también aparece en los indicadores adelantados que se difundieron para el inicio del año. Tras un cierre de 2025 con un rebote de la actividad económica -en diciembre, la economÃa creció 1,8% respecto de noviembre, 3,5% interanual y 4,4% en promedio en todo el año-, los primeros datos privados del nuevo año describen un panorama más moderado, con movimientos mensuales dispares y un crecimiento que depende de pocos motores. Antes del repunte de diciembre, en octubre y noviembre el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del Indec habÃa registrado caÃdas mensuales de 0,5% y 0,1%, respectivamente. A partir de ese punto de partida, los análisis privados buscaron anticipar la dinámica del comienzo de 2026. Las consultoras elaboraron estimaciones preliminares a partir de indicadores sectoriales, series de producción y datos de comercio exterior. Equilibra, por ejemplo, estimó que el EMAE mostró en enero un nivel estable en la comparación interanual, con una variación de 0% frente al mismo mes del año anterior, mientras que en la medición desestacionalizada el indicador mostró caÃda de 0,8%. La oficial del Indec se conocerá recién el jueves 26 de marzo. El informe de la consultora Equilibra destacó que el nivel de actividad alcanzado a fines de 2025 marcó un máximo reciente. Tras la baja de enero, la serie desestacionalizada volvió a ubicarse en niveles cercanos al pico previo registrado en junio de 2022. Equilibra también analizó la evolución de la actividad excluyendo el sector agropecuario. En ese caso, el EMAE sin agro cayó 1% interanual en enero. Otra estimación privada ofreció una lectura diferente sobre la dinámica mensual. El anticipo de actividad elaborado por Eco Go estimó que la economÃa registró en enero un crecimiento de 1% respecto de diciembre en términos desestacionalizados. Según ese informe, la expansión mensual se explicó principalmente por el desempeño del sector de bienes. En la comparación interanual, el relevamiento estimó una contracción de 1,2% punta a punta. Entre los segmentos con mejores perspectivas aparecen agro, minerÃa, energÃa, actividades primarias e intermediación financiera, actúan como la locomotora del resto (Sigaut Gravina) Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, dijo a Infobae: Los sectores ganadores van a seguir ganando. Según su análisis, el patrón observado durante el año anterior continuó en el comienzo de 2026. Entre los segmentos con mejores perspectivas aparecen agro, minerÃa, energÃa, actividades primarias e intermediación financiera. El economista contó que esos rubros actúan como locomotoras de la actividad, mientras otros sectores enfrentan mayores dificultades para expandirse. ¿Sobre ruedas? Entre esos casos Sigaut Gravina mencionó a la industria automotriz, donde los datos del primer trimestre mostraron niveles de producción por debajo del mismo perÃodo del año anterior. Destacó el economista que el sector enfrenta dificultades para exportar vehÃculos y una mayor competencia de automóviles importados en el mercado interno. También mencionó el comportamiento de la construcción, que mostró señales mixtas entre meses recientes. En relación con el consumo, Lorenzo Sigaut Gravina dijo: Los sectores vinculados a la demanda de las familias no muestran una recuperación clara". Según explicó, la evolución del consumo se vincula con el comportamiento de los ingresos. El economista mencionó que el empleo privado formal de calidad registró caÃdas, mientras los salarios formales en algunos casos apenas acompañan la inflación. La aceleración de la inflación de los últimos meses afectó aún más el poder adquisitivo de las familias, con salarios que subieron -en algunos casos- 2% y una inflación mensual cercana al 3 por ciento. Recuperación, caÃdas y escenarios MartÃn Kalos, director de la consultora Epyca, describió un escenario moderado: El primer trimestre arrancó lento. Para el panorama actual, el economista describió un escenario en el que industria, construcción y varios servicios vinculados al mercado interno operan en niveles de actividad problemáticos y de que, en promedio, se amesetaron los niveles de actividad en valores menores a los que habÃa hace algunos años, y no hay perspectiva de crecimiento. Hay empresas a las que les está yendo bien por sus nichos especÃficos, pero también hay otras que están pensando en cerrar, o en pasar a ser importadoras, todo lo cual retroalimenta un ciclo problemático para la demanda interna y la producción nacional, agregó Kalos. El director de Epyca destacó que esos sectores trabajan con niveles reducidos de utilización de capacidad. En el caso de la industria, mencionó niveles cercanos al 60% de capacidad instalada. Kalos explicó que en ese contexto no aparece una necesidacd inmediata de inversión, sino una mayor necesidad de ventas. No aparece una necesidacd inmediata de inversión, sino una mayor necesidad de ventas (Kalos) El economista también mencionó la evolución de los ingresos familiares. Señaló que el consumo masivo continúa en crisis, debido al deterioro del ingreso disponible de los hogares. Ese movimiento se vincula, según indicó, con distintos factores. Entre ellos mencionó el deterioro en la cantidad y calidad del empleo y el aumento del peso de tarifas, transporte y servicios públicos dentro del presupuesto familiar. Por su parte, el economista Federico González Rouco, de la consultora Empiria, describió un escenario de crecimiento cercano al 3,5% para el año respecto del 2025 y diferenció, como sus colegas, las actividades. Ese avance estarÃa liderado principalmente por el agro, que tendrá una muy buena cosecha, especialmente en trigo y maÃz, mientras que la soja tendrÃa un desempeño aceptable. A eso se sumarán hidrocarburos y minerÃa, que también van a estar entre los sectores que motorizan la actividad, explicó. También podrÃa haber algo de recuperación del consumo si el crédito repunta, aunque eso es menos seguro que lo que ocurre con los sectores vinculados a recursos naturales. En términos generales creemos que va a ser un año de crecimiento, agregó. Pero aclaró que la construcción probablemente enfrente más dificultades y la industria podrÃa expandirse menos que esos sectores, pero por ahora no se ven caÃdas fuertes a nivel agregado, más allá de algunos nichos puntuales de producción. González Rouco también describió diferencias entre regiones del paÃs. El economista dijo que el crecimiento vinculado a energÃa, minerÃa y agro genera dinámicas distintas entre provincias. La clave, para evitar tensiones sociales, es que esas grandes urbes, como el AMBA por ejemplo, comiencen en algún momento a mostrar recuperación (González Rouco) Según explicó, provincias asociadas a esos sectores registran mayor dinamismo económico y laboral, y esa dinámica genera heterogeneidad geográfica en el crecimiento, con regiones vinculadas a recursos naturales que muestran mayor actividad en comparación con grandes centros urbanos. La clave, para evitar tensiones sociales, es que esas grandes urbes, como el AMBA por ejemplo, comiencen en algún momento a mostrar recuperación, y que esos empleos que se están perdiendo en los sectores más sensibles puedan reorientarse, estimó Federico González Rouco.
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