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» tn24
Fecha: 11/02/2026 17:54
El dato de inflación de enero generó más ruido que alivio. Con un 2,9% mensual, el índice no solo quedó por encima de las expectativas privadas y de las proyecciones oficiales, sino que además profundizó una tendencia que, según analistas, enciende señales de alerta. Para Alejandro Pegoraro, director de la consultora Politikon, el resultado era problemático incluso antes de conocerse. El número ya nació mal, sea cual sea, porque iba a estar rodeado de un manto de duda, afirmó, en referencia a la polémica previa por la decisión del Gobierno de no actualizar la metodología del índice. Pero más allá de la controversia técnica, el economista fue contundente: El número fue malo: 2,9%, muy por encima de lo que había dicho el propio Caputo y de lo que relevaba el mercado, que marcaba entre 2,4 y 2,5. Pegoraro subrayó que el problema central no es solo el porcentaje mensual, sino la dinámica acumulada. Es el quinto mes consecutivo que acelera. Más allá del número puntual, la tendencia es preocupante porque los aumentos vienen siendo muy sostenidos, explicó. En enero, el fuerte impacto estuvo concentrado en alimentos, que crecieron casi 5% y empujaron el promedio general. Sin embargo, el analista advirtió que el sendero de desaceleración quedó interrumpido: El camino de desinflación que el Gobierno promocionó hoy está roto. Comparado con 2023 o 2024 el dato anual puede ser más bajo, pero la tendencia se quebró. El 10% anual, una utopía Pegoraro también puso en duda las metas oficiales. Pensar en una inflación del 10% anual es una utopía. Ese 10% ya nació viejo desde el primer momento, sentenció. Y fue más allá: Arrancar con inflación cero en agosto, como se planteó, es prácticamente imposible. El piso hoy es muy elevado. Según explicó, el verdadero desafío no era enero sino los meses siguientes, cuando comiencen a impactar con mayor fuerza las actualizaciones tarifarias y la quita de subsidios. Febrero, marzo y abril van a ser meses con presión fuerte por tarifas. En el NEA ya lo sentimos: en enero la inflación fue 3,8%, muy por encima de la nacional, detalló. ¿Cambiar el índice ahora empeoraría el escenario? Respecto al debate por la actualización metodológica del INDEC, Pegoraro aclaró que el cambio no hubiese modificado sustancialmente el dato de enero. Si se aplicaba la nueva metodología, enero hubiese dado 2,8%. El Gobierno lo sabía. El problema no era enero, afirmó. Pero advirtió que el impacto sería diferente en los próximos meses: Cuando empiecen a aplicarse los incrementos en tarifas y la quita de subsidios, el índice nuevo te va a dar un número más alto porque le da mayor ponderación a los servicios públicos. Además, marzo suele concentrar subas en educación, prepagas y comunicaciones. Marzo es un mes donde se actualizan muchas tarifas: colegios privados, útiles, telefonía, prepagas. Eso va a empujar el índice para arriba, anticipó. Un índice viejo frente a nuevos consumos Más allá del corto plazo, el economista sostuvo que la actualización metodológica es necesaria. Hoy todavía medimos consumos que son obsoletos. Tenés cosas como el fax o el dividido, que prácticamente nadie usa, ejemplificó. El nuevo esquema incorporaría mayor peso a alquileres, servicios digitales, plataformas y telefonía celular. En 2004 tener celular o internet en casa era para pocos. Hoy es esencial para estudiar, trabajar o comunicarse. El índice necesita reflejar eso, señaló. Sin embargo, aclaró que una mayor representatividad no implica necesariamente menor inflación. Va a ser más representativo del gasto real de los hogares, pero en el corto plazo la tendencia es mala con el índice actual y podría ser todavía más problemática con el índice nuevo. Finalmente, Pegoraro remarcó que, aunque el índice promedio busque reflejar el consumo general, no todos los hogares viven la inflación de la misma manera. No es lo mismo un propietario que un inquilino, ni alguien con cinco aires acondicionados que quien vive en un monoambiente. Esa discusión es paralela, pero la actualización es necesaria porque la canasta actual quedó vieja.
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