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» Clarin
Fecha: 05/02/2026 20:15
Antes de la salida de Marco Lavagna del INDEC y de la decisión del Gobierno de postergar la actualización del Índice de Precios al Consumidor (IPC), economistas de la City esperaban que la inflación del primer mes del año se ubicara en torno al 2,4%. Los analistas proyectaban también una variación de 22,4% de los precios de la economía este año, 2 puntos porcentuales por encima de lo que habían previsto un mes atrás. Los datos surgen del último Reporte de Expectativas del Mercado que elabora el Banco Central mensualmente con el aporte de 46 consultoras, economistas, bancos y fondos de inversión. La encuesta de este mes se realizó los últimos días de enero, cuando se creía que desde este mes, el "IPC actualizado" que presentaría Marco Lavagna al frente del INDEC este lunes mostraría una inflación mayor a la que se podía calcular con la medición que estaba vigente. Pero tan solo tres días después del cierre de esta encuesta, el titular del INDEC renunció sorpresivamente y el Gobierno decidió mantener la metodología actual sin cambios. Los resultados del REM muestran que el mercado esperaba para el primer mes del año una inflación incluso debajo de las perspectivas oficiales: el propio MInistro Luis Caputo había dicho a principios de la semana, que la inflación del primer mes del año estaría en línea con el 2,8% del IPC de diciembrere. Con el nuevo índice, que finalmente no verá la luz, los analistas creían que la inflación recién iba a perforar el nuevo piso del 2% mensual a partir de abril, cuando podría bajar al 1,9% al mes. En ese mismo sentido, los analistas veían un recalentamiento de la inflación núcleo, es decir del monitoreo de los precios sin tener en cuenta la volatilidad de aquellos bienes y servicios que exhiben un comportamiento estacional o los regulados. Los consultados también habían corregido al alza sus proyecciones en este punto: esperaban un IPC núcleo de 2,4% para enero y de 22,6% para el acumulado de 2026. Los consultados habían corregido también sus proyecciones para las tasas y el dólar. Por un lado, habían ajustado al alza las tasas de interés esperadas, tomando a la TAMAR de los bancos como tasa de referencia. Esta tasa, que cerró este jueves cercana al 34%, alcanzaría a fines de febrero el 31% anual, lo que implica un ajuste de 3,5 puntos porcentuales respecto a lo que este mismo grupo había calculado un mes atrás. Mirá también A pesar de que el Banco Central actualizó desde enero las bandas de flotación, para darle más margen al dólar para moverse entre un piso y un techo, los analistas no proyectan ahora un salto mayor del tipo de cambio. De hecho, todos corrigieron a la baja las distintas proyecciones que habían hecho un mes atrás para el dólar este año. Así, el promedio de los 10 mejores consultados, espera que el dólar mayorista cierre este mes en $1.470, lo que implicaría una suba del 1,6% del dólar desde su cierre de este jueves, cuando finalizó en $1.446 para los grandes jugadores. Los analistas esperan que el dólar cierre en diciembre en $1.752. Los economistas también ven un menor, aunque leve, crecimiento de la actividad. Para 2026 esperan en promedio un nivel de PIB real 3,2% superior al promedio de 2025, lo que implica 0.3 puntos porcentuales menos que el REM previo. En tanto, quienes conforman el Top 10 proyectaron, en promedio, un crecimiento de 2,7% para el año 2026 Sobre la firma Newsletter Clarín
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