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» Clarin
Fecha: 28/01/2026 13:00
El clima financiero global benefició a mercados emergentes como el argentino, propició una caída sostenida del riesgo país por la suba de los bonos e hizo más barato el financiamiento en dólares para los emisores de deuda argentinos. En ese contexto, las provincias aprovechan esta ventana para salir a buscar dólares. La provincia de Córdoba emitió este martes US$ 800 millones, en su segunda salida a Wall Street en los últimos meses. Lo había hecho a fines de junio, con un riesgo país mayor, cercano a los 700 puntos. En ese momento cerró una tasa de interés anual de 9,75% y esta semana, de 8,95%. El gobernador de Entre Ríos Rogelio Frigerio, por su parte, viajará este miércoles a Nueva York para mantener reuniones con fondos de inversión y supervisar la colocación de un bono entrerriano en dólares. Esperan recolectar hasta US$ 550 millones que le sirva a la provincia a refinanciar los vencimientos. Las obligaciones de pago que tiene la provincia mesopotámica en febrero suman 58,1 millones de dólares, y se extiende a US$ 114,2 millones a lo largo de todo el año. Por lo tanto, la colocación de títulos que realizará le dejará dólares sobrantes para recomprar bonos y estirar vencimientos de la deuda vigente. Con Entre Ríos, ya serían cuatro las jurisdicciones provinciales que emiten bonos en dólares en Wall Street y se sumaría a Córdoba, Santa Fe y la Ciudad de Buenos Aires. En total recolectaron algo menos de US$ 3.000 millones. También existió la posibilidad de Chubut, ahora en plena crisis por los graves incendios en el Parque Nacional Los Alerces. En lo que resta del año trece provincias tendrán que afrontar pagos de deuda en dólares por US$ 2.370 millones, de acuerdo a cálculos de Politikón Chaco, consultora especializada en finanzas provinciales. Una estimación de ese mismo centro de estudios indicó que hay gobernaciones que ya cuentan con un ahorro en dólares en sus arcas propias, lo que descomprimía la demanda de divisas en el mercado a la hora de hacer frente a esos pagos. Entre las trece provincias con vencimientos en dólares tienen ahorrados depósitos por US$ 1.507 millones, un nivel de cobertura del 60% en relación con todas las obligaciones de pago del año. Aunque es desigual el reparto de esas divisas: la Ciudad de Buenos Aires tiene el doble de dólares en su cuenta de lo que necesita para pagar la deuda, mientras que otras como Chaco, Chubut, Entre Ríos, Neuquén, Salta y Santa Fe presentan un nivel de cobertura que en algunos casos se acerca al cero. Para las empresas argentinas el retorno a Wall Street tiene más recorrido y con un monto mayor. Desde octubre colocaron US$ 6.400 millones. De ese total, la última estimación del BCRA indica que faltan liquidar en el mercado local US$ 3.600 millones. Son dólares que alimentarán la oferta en la plaza cambiaria y que ayudarán a sostener la pax cambiaria de verano. "Más allá de las comparaciones de spreads en distintos momentos del tiempo, la marcada compresión del riesgo país resulta ampliamente positiva", mencionó este miércoles un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI). "No se trata solo de una señal relevante en términos financieros, sino que incrementa de manera significativa la probabilidad de que Argentina vuelva a acceder a los mercados internacionales, incluso en una etapa relativamente temprana del año", planteó. Outlier, por su parte, consideró que la baja del riesgo país le abre una ventana a la Argentina en el mercado, y que un país con un perfil similar de deuda como Ecuador ya dio el primer paso en ese sentido, tal como explicó Clarín. "Hay apetito por riesgo en el mundo, como vemos en otros asset classes también, y nos da un indicativo de a cuánto podría financiarse Argentina si pudiese volver a los mercados globales de deuda", dijo esa consultora a sus clientes. "La exitosa colocación de Ecuador se suma como una señal externa adicional que puede jugar a favor de la narrativa local", concluyó en tanto PPI. SN Sobre la firma Newsletter Clarín
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