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» Clarin
Fecha: 27/01/2026 16:47
Por la escalada mundial del precio del oro, las tenencias del Banco Central en lingotes de ese metal precioso ya alcanzaron los US$ 10.000 millones y representan algo más del 20% de las reservas brutas totales. Se trata de una ganancia contable que, de todas formas, el Gobierno no está habilitado para sumar en la meta de acumulación de divisas comprometida con el FMI. La suba del valor internacional ya empujó a ese metal precioso por encima de los 5 mil dólares por cada onza. Los analistas lo atribuyen a una respuesta masiva del mercado a la tensión financiera global que le imprime el liderazgo confrontativo e impredecible como el de Donald Trump. Así, los inversores se escapan del dólar, tradicionalmente refugio de valor, y migran al oro. Para todos los tenedores de oro físico, la revalorización le reportó ganancias muy onerosas, inclusive a los bancos centrales, habituales tenedores y operadores de ese metal. Para el caso del BCRA, una estimación de la sociedad de bolsa Cohen mencionó que solo en enero las reservas crecieron más de US$ 1.300 millones solo por el impacto del precio internacional más alto del oro. De esa forma, habría aportado más a la variación positiva de las arcas que la propia compra de divisas que activó la autoridad monetaria este año, que superaron esta semana los US$ 1.000 millones. Martín Polo, economista de Cohen, calculó además en una mirada más amplia que en el último año el BCRA ganó US$ 4.500 millones por la escalada de precio global. Sus 1,98 millones de onzas troy, la medida de las tenencias físicas en manos del Central, valen así unos US$ 10.000 millones, un 21% de los US$ 45.700 millones que componen las reservas brutas. Esa cantidad de pequeños lingotes aparecen en el último balance del banco, con información hasta fines de diciembre. Las onzas troy son unidades de medida de peso de metales preciosos, de 31,1 gramos cada una. En toneladas, son poco más de 61. Los bancos centrales pueden tomar distintas decisiones con sus lingotes de oro. Según consultó Clarín entre distintos ex funcionarios del BCRA, en términos generales las tenencias físicas pueden estar depositadas en el país o en Londres. Si se envían a la capital inglesa se abre la posibilidad de hacer inversiones. Hay dos alternativas: o mantenerlos "alocados", es decir en una suerte de caja de seguridad particular perteneciente a la Argentina, o dejarlos depositados junto con lingotes de otros países. Las variantes de uso del oro van desde un plazo fijo hasta una garantía en un préstamo bilateral o con bancos internacionales. "La ventaja es que al estar en Londres podés hacer inversiones con ese oro aunque está sujeto a embargos", mencionó un ex funcionario del Central. "Si están en la Argentina no les podés sacar rentabilidad aunque son inembargables", continuó. "Generalmente son operaciones muy pequeñas que hacen los funcionarios que supervisan las reservas y son súper conservadoras", aseguró otro ex integrante del directorio del BCRA. Desde el 2024, las operaciones que el BCRA hace con el oro están en el ojo de la discusión pública. En septiembre de ese año la entidad confirmó que hizo "transferencias de parte de sus reservas en oro entre sus diferentes cuentas" pero que eso no alteró la cantidad de oro físico en manos del banco. Más allá de eso, recurrentemente la autoridad monetaria rechazó dar detalles, incluso ante pedidos de información pública o consultas de diputados y senadores ante informes de Jefatura de Gabinete. Incluso ante la justicia norteamericana: este martes la defensa argentina en el juicio por la expropiación de YPF se negó a dar información sobre la ubicación y utilización del oro, ya que argumentó que es un activo del Banco Central y que al ser entidades separadas, el Tesoro no tendría información al respecto. Y además, la Procuración del Tesoro mencionó que el BCRA nunca formó parte de la demanda. Datos del Consejo Mundial del Oro, una organización con sede en Londres integrada por las principales compañías mineras que extraen ese metal en todo el mundo, muestran que los países con mayores tenencias de oro son Estados Unidos (8.133 toneladas), Alemania (3.350) y Italia (2.451). Argentina con sus 61,74 toneladas aparece en el puesto 36°. Ese organismo tiene además un seguimiento histórico de movimientos en sus tenencias de oro, según cada banco central, aunque con la aclaración de que no necesariamente se trate de operaciones concretas de compras y ventas. Para el caso argentino, detectó que hubo movimientos con sus tenencias de oro en 2004, con una compra muy elevada, que según un ex funcionario del BCRA respondió a que el Gobierno necesitaba recuperar activos tras el default de 2002; y otras compras en 2009, 2020 y 2022. Hubo ventas en 2016, 2017 y 2021. Más allá de la ganancias contable que experimentó el Central, la mayor cantidad de reservas que le reportó la suba del oro no le ayuda a acercarse a las metas de acumulación de dólares acordada con el FMI. El programa con el organismo establece un precio "fijo" de ese metal para hacer la contabilidad de reservas, por lo que deja fuera del cálculo que se negocia en las revisiones con el staff. Sobre la firma Newsletter Clarín
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