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Parana » Cuestion Entrerriana
Fecha: 09/01/2026 10:50
Los compromisos financieros de la Argentina con el Fondo Monetario Internacional (FMI) volverán a presionar las cuentas públicas en los próximos años. Según cifras oficiales del organismo, entre 2026 y 2030 el país deberá afrontar pagos de intereses por unos USD 13.500 millones, una carga que se suma a las condiciones asociadas a los créditos de los organismos multilaterales. De acuerdo con los datos disponibles, aun en el escenario en que la Argentina cancele todos los vencimientos futuros de capital e intereses y no reciba nuevos desembolsos del FMI, el monto total a pagar por intereses se mantendría en ese rango. El Banco Central precisó que entre 2018 y fines de 2025 el Estado argentino habrá girado USD 14.773 millones en intereses, pese a tratarse de un período más extenso que el proyectado para el próximo lustro. La estructura de pagos muestra una mayor concentración de intereses en el trienio 2026-2028. Considerando la cotización actual de los Derechos Especiales de Giro (DEG), moneda utilizada por el FMI, el total de intereses para el período 2026-2030 asciende a USD 13.432 millones. Al 31 de diciembre de 2025, la deuda total con el organismo se ubicaba en torno a los USD 57.100 millones. Para el año en curso, los vencimientos de capital e intereses suman alrededor de USD 4.400 millones, que podrían cubrirse si se efectivizan los desembolsos pendientes del acuerdo por USD 20.000 millones firmado con el Fondo en abril de 2025. El próximo pago relevante será el 1 de febrero, con una cuota cercana a los USD 830 millones en intereses. Desde el crédito extraordinario otorgado en 2018, durante la presidencia de Mauricio Macri, la deuda fue reprogramada en la gestión de Alberto Fernández y se incrementó bajo la administración de Javier Milei. Si el esquema de pagos actual se mantiene, el peso de los intereses tendería a reducirse gradualmente. Sin embargo, nuevos desembolsos del FMI restan más de USD 5.000 millones para completar el crédito aprobado implicarían un aumento del stock de deuda y una extensión de los plazos e intereses. El desafío financiero de 2026 En este contexto, el Gobierno de Javier Milei cerró esta semana un préstamo Repo por USD 3.000 millones con seis bancos internacionales para cubrir parte de los USD 4.215 millones que deben pagarse a bonistas privados. No obstante, el horizonte financiero sigue siendo complejo: en 2026 los compromisos totales rondarán los USD 18.000 millones, con reservas netas prácticamente en cero y un déficit persistente en la cuenta corriente. El detalle de los vencimientos para ese año incluye USD 7.400 millones en bonos privados, USD 2.600 millones con el FMI (netos de desembolsos), USD 300 millones con el Club de París, USD 4.200 millones con otros organismos internacionales, USD 2.200 millones en Bopreales y USD 1.200 millones correspondientes a préstamos Repo previos del BCRA. La consultora 1816 proyecta un rollover de parte de los compromisos con organismos internacionales, lo que reduciría el monto neto a USD 13.800 millones. En paralelo, la acumulación de reservas continúa siendo un punto crítico. Según GMA Capital, aunque las reservas netas ya no reflejan el rojo de USD 11.000 millones heredado al inicio de la gestión, siguen en una situación delicada: rondan los USD 2.000 millones a valor de mercado, se acercan a cero al descontar amortizaciones de Bopreal y muestran un saldo negativo de USD 7.600 millones si se excluyen oro y DEGs. Si bien el Banco Central busca sumar hasta USD 10.000 millones mediante compras en el Mercado Libre de Cambios, la estrategia depende de la disponibilidad de divisas. A esto se suma una cuenta corriente cambiaria deficitaria por USD 1.163 millones (-0,3% del PIB), un calendario de vencimientos exigente y un contexto estacional adverso, con menor demanda de pesos y una oferta de dólares limitada hasta el ingreso de la cosecha gruesa, factores que tensionan el inicio financiero de 2026.
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