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» Clarin
Fecha: 07/01/2026 16:15
Tras el anuncio del préstamo directo desde un grupo de bancos hacia el BCRA por US$ 3.000 millones, comenzó a activarse el proceso para el pago de la deuda, que empezará este jueves y que dará paso a una pregunta que sobrevuela en el mercado: cuántos inversores, con los dólares en la mano, volverán a apostar por la Argentina y cuántos preferirán quedarse con su dinero. Según pudo saber ClarÃn, Luis Caputo le comprará US$ 2.000 millones al Banco Central de los US$ 3.000 millones totales. Con esa suma quedará cubierto el pago del viernes. El Tesoro ya tiene, afirman, US$ 2.300 millones acumulados previamente. Seis bancos aportaron los dólares que necesitaba el Ministerio de EconomÃa para pagar los US$ 4.200 millones de sus bonos en dólares y euros. Es la primera instancia clave en el calendario financiero del Gobierno, en un año en que afrontará obligaciones ante sus acreedores por US$ 20.000 millones en total, entre bonistas, el FMI y otros organismos. Una primera clave que deberá dilucidar el equipo económico es cómo se transferirán los dólares desde el Banco Central hacia el Tesoro. En rigor, las divisas del Repo pertenecerán a la autoridad monetaria -impactarÃan en reservas el jueves- pero la deuda es del Palacio de Hacienda. DeberÃa activarse, en las próximas horas, un mecanismo por el cual US$ 2.000 millones del total acordado entre el BCRA y las entidades internacionales pasen a manos del Tesoro. En el Gobierno evitan por ahora dar una respuesta concreta sobre cómo se hará ese proceso. En el mercado hay dos hipótesis. La más extendida es que EconomÃa usará sus pesos acumulados por dos vÃas (superávit y licitaciones de deuda en pesos con porcentajes de refinanciación por encima de los vencimientos) para comprarle esas divisas al Central. Según estimaciones del equipo de research del Banco Comafi, el Tesoro tiene en su cuenta corriente en el BCRA unos 4 billones de pesos. NecesitarÃa algo menos de $3 billones para comprar los US$ 2.000 millones que se llevará Caputo de la operación. La segunda opción serÃa la emisión de una Letra Intransferible, una alternativa que señaló Portfolio Personal Inversiones (PPI) ante la cantidad reducida de pesos ahorrados y la cercanÃa de una licitación de deuda en moneda local la semana próxima. El Gobierno utilizó los fondos que envió el FMI desde abril para cancelar una parte sustancial de esas letras. Si bien hasta este martes se especulaba que EconomÃa necesitarÃa US$ 1.600 millones para tener los vencimientos cubiertos, esa cuenta se ensanchó porque el Tesoro perdió divisas en los últimos dÃas. El viernes EconomÃa se desprendió de US$ 281 millones para pago a organismos internacionales, calculó PPI. AsÃ, la posición del Tesoro en dólares se redujo a US$ 1.689 millones. Dicho de otra forma: pasó a necesitar más divisas que antes para pagar el vencimiento de esta semana. Este jueves se pondrá en marcha el mecanismo para que los tenedores de los bonos -tanto grandes fondos como ahorristas- vean en sus cuentas reflejado el pago de capital e intereses. El Tesoro deberá girar a su cuenta en el Banco New York Mellon en los Estados Unidos la parte que le corresponde a tenedores externos. El viernes por la mañana, en tanto, se acreditarán los pagos para los bonistas locales. De acuerdo a estimaciones de Romano Group, los tenedores privados fuera de la Argentina cobrarán US$ 2.080 millones del total. Los bonistas residentes recibirán US$ 1.620 millones. El sector público, en tanto, también tiene una parte: US$ 500 millones el FGS de Anses y US$ 200 millones el propio BCRA. Una pregunta que se repite en el mercado es qué sucederá el dÃa después del pago: si los inversores van a volver a apostar a bonos argentinos o no. "La realidad es que los últimos dos pagos los inversores aprovecharon el desembolso para reducir su posición en Argentina. Para que la reinversión sea fuerte harÃa falta un upgrade (mejora) crediticio", aseguraron desde el banco Puente. Sobre la firma Newsletter ClarÃn
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