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Fecha: 26/12/2025 10:54
La campana de trigo 2025/26 se encamina a convertirse en un hito productivo para la Argentina. Segun las ultimas estimaciones oficiales, la cosecha alcanzaria las 26,8 millones de toneladas, un volumen record desde que existen registros sistematicos (1969/70). El dato no solo sorprende por su magnitud, sino tambien por la forma en que se logro: rendimientos maximos historicos, con una superficie sembrada practicamente estable respecto de campanas anteriores. Sin embargo, este desempeno excepcional en el plano productivo no tendra un correlato equivalente en el frente externo. La combinacion de precios internacionales deprimidos y un contexto global adverso para los commodities agricolas hace que el ingreso de divisas por exportaciones de trigo quede lejos de los maximos historicos, aun con mayores volumenes embarcados. Un salto productivo explicado por los rindes Con el 76% del area cosechada a mediados de diciembre de 2025, la Secretaria de Agricultura, Ganaderia y Pesca proyecta una produccion nacional de 26,8 millones de toneladas. Esto implica un crecimiento cercano al 50% respecto de la campana 2024/25, cuando se habian recolectado 18,5 millones. El principal motor de este salto fue el incremento de casi 40% en los rindes promedio, que pasaron de alrededor de 30 a 40 quintales por hectarea, mientras que el area sembrada solo crecio un 4%, hasta las 6,8 millones de hectareas. Incluso frente al maximo previo de la serie (2021/22), la produccion seria aproximadamente 20% superior, explicada casi exclusivamente por mejoras en la productividad. Mas toneladas, menos dolares Se estima que cerca del 65% de la produccion se destinara a la exportacion, lo que equivale a unos 17,5 millones de toneladas. Con un precio promedio cercano a USD 200 por tonelada (FOB puertos argentinos), el ingreso de divisas por exportaciones de trigo rondaria los USD 3.500 millones en la campana 2025/26. Si bien este monto representa un aumento del 17% respecto del ciclo anterior, el contraste es evidente: las cantidades exportadas crecerian 37%, pero el valor generado lo haria mucho menos. En terminos historicos, el resultado es aun mas elocuente: frente al maximo de 2021/22, cuando se exportaron alrededor de 14 millones de toneladas y se generaron USD 4.700 millones, el ingreso actual seria 26% menor en terminos reales, pese a despachar un 25% mas de trigo. Precios en minimos del siglo La clave de esta paradoja productiva esta en los precios. El valor promedio de exportacion del trigo en 2025/26 se ubicaria entre los mas bajos del siglo, apenas por encima de los registros de 2000/01 y muy cerca de los de 2004/05. En terminos reales, el precio actual muestra una brecha negativa de mas del 30% frente al promedio historico: USD 201 por tonelada contra USD 295. Este escenario explica por que un record fisico no se traduce en un record de divisas, limitando el impacto macroeconomico del excelente desempeno agricola. Politica, clima y el desafio de la sostenibilidad El record productivo se apoya en condiciones climaticas favorables, pero tambien en senales de politica economica que contribuyeron a sostener el cultivo en la rotacion: menor presion impositiva relativa, avances en la normalizacion cambiaria y una agenda orientada a reducir costos y trabas administrativas. Todo esto permitio que el trigo mantuviera atractivo incluso cuando las perspectivas de precios no eran alentadoras al inicio de la campana. De cara al futuro, el desafio es profundizar esta agenda, en particular avanzando hacia la eliminacion de los derechos de exportacion (DEX). En un esquema sin retenciones, el sector contaria con mayor margen para sostener la inversion en tecnologia, fertilizacion y manejo agronomico, claves para amortiguar escenarios de precios bajos o eventuales shocks productivos. El record de 2025/26 deja una ensenanza clara: la Argentina puede producir mas y mejor, pero para transformar volumen en valor y divisas de manera sostenible, el contexto de precios y las reglas de juego siguen siendo determinantes.
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