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Gualeguaychu » El Argentino
Fecha: 26/12/2025 10:38
El inicio de 2026 encuentra al Gobierno frente a un desafio financiero de magnitud: en los primeros meses del ano debera afrontar vencimientos de deuda en pesos por mas de 70 billones de pesos, en un contexto de escaso margen de liquidez y con la necesidad de sostener la estabilidad financiera. El cronograma oficial preve que entre enero y marzo se concentre la mayor carga, con compromisos cercanos a los 72 billones de pesos en manos de privados. A partir de abril, los vencimientos continuan elevados, con montos proximos a los 20 billones en abril y junio, mientras que mayo muestra un alivio relativo. El esquema asume que no haya intervencion del Banco Central en el mercado secundario con titulos previamente canjeados. Para administrar ese escenario, la Secretaria de Finanzas definio un calendario de 23 licitaciones a lo largo de 2026. En el primer semestre se realizaran dos licitaciones mensuales, con fechas ya establecidas entre enero y junio. En la segunda mitad del ano habra once operaciones adicionales, con una menor concentracion hacia diciembre. Tras el resultado electoral de medio termino, el equipo economico intento flexibilizar la politica monetaria y liberar liquidez al mercado. En una primera licitacion se inyectaron casi cinco billones de pesos, lo que permitio una baja transitoria de tasas. Sin embargo, la estrategia resulto dificil de repetir por el volumen de vencimientos y el bajo nivel de depositos del Tesoro en el Banco Central. El objetivo oficial es renovar la mayor parte de los compromisos, ofreciendo un menu amplio de instrumentos y buscando extender los plazos. El desafio central sera evitar una suba de tasas que complique la recuperacion de la actividad economica, aun fragil tras la salida de la recesion tecnica. A este panorama se suma el pago de deuda en dolares previsto para los primeros dias de enero y la definicion del Presupuesto 2026, que incluye herramientas para eventuales canjes bajo condiciones especiales. En paralelo, el Gobierno ratifico su intencion de reducir la dependencia del financiamiento externo y fortalecer el mercado de capitales local, en una estrategia que combina urgencias de corto plazo con objetivos de mediano y largo alcance.
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