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» La Política
Fecha: 25/12/2025 21:21
La destruccion creativa y sus costos. De la macro de todos a la micro de cada uno | Nahuel Gomez vive con su esposa y sus dos hijos en Canuelas. Hasta hace poco manejaba un moderno robot en la fabrica de lavarropas de Whirlpool. Fue despedido y cobro una modesta indemnizacion. Cuanto tiempo tardara Nahuel en mudarse a Anelo (Neuquen) y conseguir un empleo como petrolero, obrero de la construccion o en el sector servicios? Esta es una pregunta clave que marcara la segunda etapa del gobierno de Milei y sus posibilidades de liderar una transformacion estructural que sea exitosa en terminos economicos y sociales, permitiendo asi consolidar el exito de su proyecto politico. Probablemente Nahuel no lo sepa, pero sus decisiones y vicisitudes microeconomicas estan siendo moldeadas por un contexto macroeconomico que cambio de manera radical. En el mediano plazo su futuro economico se definira en el contrapunto entre una vision optimista de la destruccion creativa schumpeteriana y el escepticismo keynesiano sobre la velocidad, la estabilidad y la inclusion efectiva de ese proceso. El objetivo de este articulo es analizar como la macroeconomia -producto de la politica economica en curso- impactara sobre la microeconomia. Salvo la aparicion de un cisne negro, este complejo proceso sera la cuestion central de la segunda parte del gobierno de Milei. La primera etapa del gobierno mostro una macroeconomia caracterizada por una inflacion mas baja, superavit fiscal y, sobre todo, apreciacion cambiaria y apertura importadora que genera gradualmente una microeconomia completamente nueva. Los efectos de la macro se ven inmediatamente, porque menor inflacion, un dolar barato y mayores importaciones (subsidiadas por ese dolar), en principio, benefician en mayor o menor medida a todos los consumidores (mas plata en el bolsillo) y, por esto, el gobierno obtuvo un redito electoral relevante en 2025. Por el contrario, la nueva microeconomia que se va configurando a partir de esta macroeconomia electoralmente exitosa madura de manera lenta y desigual, y por eso constituye la gran incognita para los proximos anos. El nivel de empleo formal e informal, la desocupacion, la cantidad de empresas, los sectores productivos y la distribucion regional de la actividad economica mostraran un entramado complejo de ganadores y perdedores. Pocos agentes microeconomicos permaneceran indiferentes a esta transformacion estructural. El tiempo que demanden estos ajustes sera determinante para el resultado observable, por ejemplo, dentro de dos anos. El tiempo y las personas en el equilibrio general Las afirmaciones recientes de Milei acerca de que, frente al cierre de una empresa ineficiente, se abren multiples oportunidades nos muestra que su vision esta organizada en un marco de razonamiento logico, que en economia llamamos de equilibrio general. Incluso aceptando ese marco teorico, surgen dos cuestiones centrales. La primera es el tiempo. En la version simplificada que suele presentar Milei, los procesos ocurren casi simultaneamente: se liberan importaciones, los bienes se abaratan, deja de producirse el bien localmente, hay un ahorro que libera recursos, ese ahorro se invierte y se generan nuevos empleos supuestamente mejores que los anteriores. La pregunta relevante es: cuan rapida y fluida resultara realmente esa transformacion? Por ahora, lo que observamos es que estamos en la etapa de sustitucion de la produccion local por importaciones y de destruccion de empresas, que deberian ser reemplazadas por otras nuevas. Segun datos de la Superintendencia de Riesgos de Trabajo, entre noviembre de 2023 y agosto de 2025 la cantidad de empleadores se redujo en aproximadamente 19.000 (a un ritmo de 30 por dia) y desaparecieron 277.000 puestos de trabajo registrados (433 puestos por dia). Si se siguiera la imprecisa y temeraria forma de calcular de Milei diriamos que en su gestion de 4 anos desapareceran 632.180 puestos de trabajo. Pero ese metodo no es correcto. Comparando en el SIPA el IV Trimestre 2023 con el I Trimestre 2025 (la economia aun crecia) se ve que solo el sector restaurantes y hoteles sumo firmas nuevas (+592) como efecto de la temporada veraniega. Todos los demas sectores de la economia registraron cierres de firmas generadoras de empleo: agro, pesca y mineria (-1291), industria (-1091), electricidad, gas y transporte (-2607), construccion (-1630), comercio (-1307), intermediacion financiera con (-103), inmobiliarias y servicios (-4851), educacion, servicios sociales y salud (-1351) y otras actividades (-2177). La segunda cuestion central es la dicotomia entre el rol de los ciudadanos como consumidores y como productores (trabajadores y propietarios del capital). O sea, la heterogeneidad de los agentes economicos que forman parte del esquema de equilibrio general. La primera etapa, sustentada en una macro que exhibe inflacion en descenso, dolar barato, mayor acceso a importaciones mejora el bienestar de los ciudadanos-consumidores. Sin embargo, esa misma macro esta reconfigurando la estructura microeconomica: algunos ciudadanos-productores mejoran su capacidad de generar ingresos y otros la ven deteriorarse o desaparecer. Entre Schumpeter y Keynes Para ciertos ideologos del gobierno, esta reconfiguracion es parte de un necesario proceso schumpeteriano de destruccion creativa que, al permitir la supervivencia de las firmas mas eficientes, elevara la productividad de la economia. La forma en que el gobierno lee a Schumpeter lo hace confiar en la capacidad del capitalismo para destruir rapidamente lo ineficiente y crear nuevas oportunidades casi al mismo ritmo. Aqui entra la preocupacion de Keynes, quien advertia que esas transiciones no son automaticas. El problema es si esta reconversion derivara en un periodo prolongado de subutilizacion productiva, entendida como un uso de los recursos productivos (trabajo y capital) menor al socialmente adecuado. De ser asi, el ajuste requeriria una elevada flexibilidad salarial y de precios, asi como una intensa movilidad geografica, durante un proceso prolongado que puede resultar socialmente costoso. En los anos 30, Keynes mostro en el Reino Unido como la recesion inducida por la necesidad de una deflacion de precios y salarios -que debia tornar competitiva una economia recesiva a causa de una libra esterlina muy apreciada en terminos reales- fue un error macroeconomico de enormes costos. Una cuestion clave es determinar cual es el ritmo socialmente tolerable de destruccion de empresas. En terminos teoricos, seria aquel que minimiza los costos sociales, asegurando que un trabajador despedido pueda reinsertarse en un plazo razonable en otra unidad productiva. Otra, es que puede suceder cuando se lleva adelante el proceso de destruccion creativa con un tipo de cambio apreciado. Historicamente, la destruccion y la creacion no son procesos ni automaticos ni perfectamente sincronizados. El desempleo y subempleo entre el cierre de las empresas no competitivas y la apertura de las nuevas suele ser significativo, tanto en magnitud como en duracion, tal como ocurrio en Argentina entre 1995 y 2001. Ademas, pueden generarse fenomenos de histeresis: trabajadores o empresarios que, ante la falta de oportunidades o capital, sufren un deterioro permanente de sus capacidades productivas. Muchos trabajadores y pequenos empresarios caen a estratos sociales mas bajos de los que no logran reemerger, frecuentemente pasando de la formalidad -con jubilacion y obra social- a la informalidad plena. Adicionalmente, en un contexto de acelerado cambio tecnologico, como el asociado a la incorporacion de la inteligencia artificial, resulta claramente preferible reentrenarse dentro de un empleo que hacerlo como desocupado en la casa. Por otro lado, en un pais tan heterogeneo como Argentina, los beneficiarios del modelo pueden concentrarse en algunas provincias (Neuquen, San Juan, Catamarca) y los perjudicados en otras (PBA, Cordoba, Santa Fe, Tierra del Fuego), asi como en sectores especificos como la industria, producciones regionales y ciertos servicios. El equilibrio general y los tiempos de Milei En la practica, entonces, el modelo de equilibrio general que parece tener en mente Milei exige supuestos muy fuertes para funcionar en tiempos razonables: que la nueva economia genere un numero suficiente de empresas nuevas de manera simultanea con los cierres de las viejas; que la intensidad en el uso de trabajo y capital sea similar entre sectores que desaparecen y sectores que nacen; que los precios relativos esten en equilibrio (entre ellos el tipo de cambio real) alta movilidad del ahorro hacia inversiones nuevas que tardan en madurar; flexibilidad de los trabajadores cuyas habilidades ya no son demandadas y deben reconvertirse hacia sectores emergentes; capacidad y disposicion de las familias para trasladarse desde centros urbanos tradicionales hacia nuevos polos productivos ligados a hidrocarburos y mineria; que el impacto distributivo de la reconfiguracion productiva no genere presiones politicas para la reversion cuando los sectores afectados lleguen a ser una masa critica relevante a nivel nacional. En ese contexto, el gran desafio para que el experimento en marcha no se vuelva contra el propio gobierno que lo esta implementando sera la gestion de la economia politica del proceso y su traduccion en el comportamiento electoral de los ciudadanos-productores en 2027, suponiendo -en el mejor de los casos- que la inflacion ya no sea el eje central de evaluacion del gobierno. El Cuadro 1 muestra la evolucion de la situacion de un trabajador representativo durante el gobierno de Milei respecto al punto de partida en 2023. En 2024/2025, los ingresos promedio se mantuvieron estables y las posibilidades de consumo (lo que potencialmente puede comprar un consumidor si tiene ingresos) crecieron por el dolar barato y la apertura importadora. Para 2026 y 2027, es dificil imaginar un mayor efecto de la apertura y la apreciacion cambiaria, por ende, es razonable suponer que esas posibilidades de consumo se estabilizaran o caeran, por ejemplo, si las tarifas de servicios publicos siguen recuperando peso en la verdadera canasta de consumo. En cambio, es altamente probable que durante la transicion aumente la subocupacion de trabajadores y de capital productivo antes de que se materialicen las nuevas oportunidades. En este contexto de desocupacion y flexibilizacion laboral, es esperable una caida de la masa salarial total y del ingreso promedio de los trabajadores en relacion con 2023. Tambien que una parte de los trabajadores pasen a la informalidad con ingresos mas inestables e incertidumbre sobre cobertura de salud y jubilatoria. Eso funciona como una baja en el ingreso percibido. Cuadro 1. Evolucion de la situacion del trabajador representativo durante el gobierno de Milei respecto al punto inicial de noviembre 2023 | Ingresos reales percibidos por el trabajador representativo | crecen | | | | | estables | | 2023 | 2024/25 | | | bajan | 2026/27 ? | 2026/27 ? | | | | | bajan | estables | crecen | | | | Posibilidades de consumo per capita | La evidencia historica muestra que los procesos de reconversion productiva no son automaticos y que requieren politicas industriales y sociales para moderar los costos. Esto conecta con el citado principio general de Keynes: evitar la desocupacion innecesaria de factores productivos por los costos economicos y sociales que generan. No es solo una cuestion etica -aunque eso ya seria muy relevante- sino una cuestion de estricta eficiencia economica dentro de un analisis costo-beneficio. Tambien constituye un desafio directo a la legitimidad politica y social de cualquier gobierno. Milei logro 41% en la eleccion de medio termino. Si la microeconomia tuviera la dinamica esperada por el gobierno podria sumar de 5 a 10 puntos que consolidan su proyecto, pero si no tuviera la velocidad esperada podria restarle esos 5 a 10 puntos que alejan cualquier reeleccion. Nahuel Gomez, su esposa y su hijo mayor votaron a Milei en 2023 y en 2025. La continuidad de ese apoyo dependera de si la transformacion estructural de la matriz productiva y distributiva de Argentina logra integrarlos de manera sostenible o, por el contrario, los deja definitivamente al margen. Por favor no corte ni pegue en la web nuestras notas, tiene la posibilidad de redistribuirlas usando nuestras herramientas.
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