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» Primerochaco
Fecha: 16/12/2025 15:37
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció que, a partir de 2026, las bandas de flotación del dólar se actualizarán mensualmente según la inflación. La modificación entrará en vigencia formal el 1° de enero del próximo año y tendrá impacto operativo desde marzo, cuando el piso y el techo del tipo de cambio comenzarán a moverse al ritmo del último dato mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por el Indec. La medida fue comunicada a través de una circular en la que la autoridad monetaria, presidida por Santiago Bausili, dio inicio a una nueva etapa del programa económico, denominada «Fase de Re-monetización 2026». El objetivo central es avanzar hacia la convergencia de la inflación local con los niveles internacionales, al tiempo que se fortalece la acumulación de reservas. Según detalló el BCRA, «el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por el Indec». De esta manera, se abandona el esquema vigente desde abril de 2025, que preveía una actualización fija del 1% mensual sobre un rango inicial de entre $1.000 y $1.400 por dólar. Desde la entidad explicaron que el nuevo mecanismo permitirá evitar un atraso cambiario en términos reales y reducirá el riesgo de presiones abruptas sobre el mercado. En ese sentido, aclararon que, dado que el ajuste de las bandas no se corrige por la inflación de Estados Unidos, el techo del rango tenderá a incrementarse en términos reales con el paso del tiempo. No obstante, el sistema de flotación seguirá funcionando como un «amortiguador» frente a movimientos extremos del tipo de cambio. Otro eje central del anuncio fue la política de acumulación de reservas internacionales. El BCRA reafirmó su compromiso con un «programa de acumulación consistente», en línea con las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI). La estrategia estará orientada a acompañar la recuperación de la demanda de dinero y la re-monetización de la economía. En ese marco, el Banco Central proyecta expandir la base monetaria desde el 4,2% del Producto Bruto Interno (PBI) actual hasta el 4,8% hacia fines de 2026. Ese proceso se financiaría mediante la compra de aproximadamente USD 10.000 millones, sujeta a la disponibilidad de divisas provenientes de la balanza de pagos. Además, la autoridad monetaria ajustará la cantidad diaria de reservas adquiridas para que represente el 5% del volumen operado en el mercado cambiario. También se reservó la posibilidad de realizar compras de mayor magnitud para evitar distorsiones o alteraciones en la dinámica del mercado. El comunicado oficial subrayó que la política monetaria seguirá siendo prudente. Mientras la inflación local se mantenga por encima de la internacional, el BCRA sostendrá un sesgo contractivo respecto de su estimación de la demanda de dinero. Las decisiones se adoptarán considerando la evolución de los precios, el nivel de actividad y las condiciones financieras que inciden sobre la liquidez. La reacción del mercado no se hizo esperar. Tras el anuncio, el dólar MEP cerró a $1.494,38, con una suba diaria del 1,1%, mientras que el dólar blue se negoció a $1.480, registrando un aumento de $35 respecto del cierre previo. Por otra parte, el Banco Central difundió su último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado a partir de las proyecciones de 46 consultoras y entidades financieras. El informe mostró una leve corrección al alza en las estimaciones de inflación para los últimos meses del año, aunque mantuvo al tipo de cambio por debajo de los $1.500 en el corto plazo. Según el REM, la inflación de diciembre se ubicaría en 2,1%, lo que implicaría una desaceleración respecto de noviembre, y el acumulado de 2025 alcanzaría el 30,4%. Para el «Top 10» de analistas, el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre es de $1.480,6 por dólar, mientras que hacia mediados de 2026 proyectan una cotización cercana a los $1.600. Con este nuevo esquema, el Gobierno busca consolidar el proceso de desinflación, reforzar las reservas y dotar de mayor previsibilidad al régimen cambiario de cara al próximo año.
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