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Concordia » Hora Digital
Fecha: 15/12/2025 20:52
El Banco Central modificará desde enero el esquema cambiario para actualizar el dólar oficial conforme a la inflación y pondrá en marcha un plan de acumulación de reservas, en respuesta a las exigenci El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció dos cambios fundamentales en su política monetaria y cambiaria que comenzarán a regir a partir del 1º de enero. En primer lugar, se actualizarán las bandas cambiarias al ritmo de la inflación medida por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), abandonando el sistema de crawling peg fijo vigente hasta ahora. Este nuevo esquema implica que el techo y el piso de la banda se ajustarán mensualmente según la inflación pasada (T-2), con el objetivo de reducir la volatilidad cambiaria sin permitir atrasos en el tipo de cambio. Una característica técnica importante de este mecanismo es que el ajuste se realiza únicamente con la inflación local, sin descontar la inflación internacional, lo que significa que el techo de la banda crecerá en términos reales con el tiempo. Esto otorgará un margen creciente de competitividad cambiaria y funcionará como un seguro ante posibles shocks externos que puedan afectar la economía argentina. En segundo lugar, el Banco Central anunció un plan ambicioso para la acumulación de reservas internacionales, con una meta que podría llegar hasta los 17.000 millones de dólares durante 2026. Este objetivo se basa en la “re-monetización” de la economía, proyectando que la base monetaria aumente del 4,2% al 4,8% del Producto Bruto Interno (PBI). Para evitar distorsiones en el mercado cambiario, el BCRA estableció un límite diario de intervención equivalente al 5% del volumen operado, aunque se reserva la posibilidad de realizar compras excepcionales en bloque para aprovechar grandes flujos de inversión o exportación. Estos ajustes en la política monetaria y cambiaria responden a presiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de los mercados internacionales, que consideran necesario un esquema más robusto para acumular reservas y reducir el riesgo país. La portavoz del FMI, Julie Kozack, señaló que “la política monetaria y cambiaria deberían tener aportes más ambiciosos para acumular reservas, lo que ayudará a Argentina a afrontar eventuales shocks y facilitará el acceso a los mercados”. Actualmente, el Gobierno argentino está lejos de cumplir la meta de acumulación de divisas de 9.000 millones de dólares exigida por el organismo, que será revisada en febrero. Además, aunque la emisión del Bonar 2029 por casi 1.000 millones de dólares fue bien recibida en los mercados, bancos internacionales advirtieron que el esquema cambiario vigente no permitía acumular reservas ni acceder al crédito internacional como pretende el equipo económico liderado por Luis Caputo. Desde la Casa Rosada, se había ordenado evitar la compra de reservas o un aumento del precio del dólar para no trasladar presiones inflacionarias a la economía. Por ello, el Banco Central se impuso límites operativos estrictos para sus intervenciones diarias, manteniendo la posibilidad de compras excepcionales para captar flujos puntuales.
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