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» Misioneslider
Fecha: 04/12/2025 10:36
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No ven atractivo en el dólar «No comprar dólares. No hay atractivo en comprar dólares por cobertura. El margen alcista es escaso por la cercanía con el techo de la banda de flotación y en diciembre hay varios drivers que indican que el tipo de cambio debería ser bajista. Por ahora, no dólares y sí tasas de interés en pesos, que pueden arrojar muy buenos rendimientos en plazos largos», afirma Martín Genero, analista de Clave Bursátil. Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, coincide en que por ahora todo indica que no habrá una suba significativa del tipo de cambio. Como mucho, estima, podría acercarse transitoriamente al techo de la banda de flotación después del 10 de diciembre, impulsado en tal caso por una eventual volatilidad por ruidos que se produzcan en el Congreso, pero no ve necesario dolarizar carteras en este momento. «Pensamos que a corto plazo el tipo de cambio puede mantenerse estable. Sobre todo, teniendo en cuenta que diciembre es un mes en el que la demanda de pesos es muy alta por el pago de aguinaldos y la cantidad de transacciones que se deben hacer en moneda local. Incluso, podríamos ver una baja desde los niveles actuales. Hoy elegiría hacer algo de tasa en pesos», afirma Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold. En pesos, en lugar de dólares «A corto plazo, puede haber algo de presión inflacionaria. Sobre todo, en lo que fue noviembre y lo que viene para diciembre y enero. Son meses en los que hubo ajustes de precios importantes de la economía, como en transportes y carnes, por ejemplo, que han subido de precio. Creemos que en estos meses el índice de precios puede registrar variaciones por encima de lo esperado», advierte Colombo. La incertidumbre persistente sobre el futuro del régimen cambiario (cuestionamientos legítimos que el mercado no termina de digerir) produce un premio sustancial en la tasa de interés en pesos respecto a los activos en dólares. Ejemplo concreto: un Boncap (bono en pesos) a tasa fija con vencimiento en abril de 2027 ofrece una tasa de retorno potencial superior al 16% en dólares, mientras un Bopreal (bono en dólares) que vence seis meses después rinde apenas 8%», afirma Genero. Conclusiones En el mercado cambiario, la estabilidad con sesgo bajista se mantiene al inicio de diciembre. La recomendación unánime de los analistas es no comprar dólares en este momento, ya que se espera que el tipo de cambio se mantenga estable o incluso baje en las próximas semanas. Se sugiere aprovechar las altas tasas de interés en pesos y otros activos locales, ante la proximidad del techo de la banda de flotación del tipo de cambio oficial.
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