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» Clarin
Fecha: 16/09/2025 20:57
La economía se sigue enfriando mes tras mes. Los datos preliminares de agosto muestran que la retracción continúa sin que aparezcan por ahora signos de repunte. "La economía se encuentra prácticamente estancada desde diciembre de 2024 e incluso muestra señales de contracción en los últimos meses", apuntó la consultora Invecq. El último dato oficial es el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de junio que marcó un retroceso de 0,7% contra mayo, mientras que, también en base al INDEC, la industria cayó 2,3% en julio y la construcción 1,8% en el mismo mes. En Invecq detallaron que los indicadores adelantados de agosto también confirman esta tendencia. En julio se registraron caídas en la molienda de soja (-6,4%) y en la recaudación de IVA (-1,4%). En agosto, los patentamientos de autos retrocedieron 2,8% mensual, la producción automotriz, 6,1% y los despachos de cemento, 5,6%. Otra muestra de que la actividad está yendo hacia un tránsito recesivo es que un relevamiento de la Cámara de Comercio muestra que en el bimestre julio-agosto, la cantidad de locales vacíos mostró un aumento del 30,6% en la Ciudad de Buenos Aires en relación al mismo período de 2024, mientras que, comparado con mayo-junio de 2025, hubo una suba del 14,7%. Este amesetamiento de la actividad viene acompañado de una inflación del 1,9% en agosto, el mismo registro de julio. Pese a la suba del dólar de las últimas diez semanas el índice de precios no acusa recibo de la corrección cambiaria. Para los analistas, la caída del consumo le está poniendo un techo al traslado a precios de la suba del tipo de cambio. Desde Invecq marcaron que este enfriamiento de la economía "no solo contribuye a explicar el bajo pass-through, sino que también incide en la dinámica política". Trazaron una línea con el resultado de las elecciones bonaerenses y apuntaron que "como en los sectores urbanos como la industria y la construcción —con fuerte peso en el Conurbano bonaerense— la caída ha sido más marcada, el PIB nacional retrocedió 1,3% en 2024, pero el PBG de la provincia de Buenos Aires cayó 2,2% interanual". También agregaron que "tras un primer semestre prácticamente estancado, los indicadores provinciales muestran nuevas contracciones de 0,6% en julio y 2% en agosto, lo que podría ayudar a entender el desempeño electoral del oficialismo en las últimas elecciones provinciales". En definitiva, "si bien la estrategia electoral estuvo centrada en contener el tipo de cambio y la inflación, el costo de sostener tasas reales muy elevadas fue una actividad económica poco dinámica, que terminó golpeada por ese mismo corset financiero". Tras las elecciones bonaerenses, el Banco Central redujo en dos tramos de 500 puntos la tasa que funciona como referencia de política monetaria de mercado: pasó a 35% (la TAMAR pasó de 66% TNA previo a las elecciones a 52,5% TNA último dato). Aunque esta baja de tasas difícilmente reactive la economía antes de octubre, al menos podría aliviar el ahogo financiero que imponía el esquema previo", sostuvieron desde Invecq.
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