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Buenos Aires » Infobae
Fecha: 01/08/2025 20:30
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, y el presidente Javier Milei (REUTERS/Louisa Gouliamaki) El Fondo Monetario Internacional (FMI) dio a conocer este viernes la nueva meta de reservas que deberá cumplir la Argentina, luego de que el Gobierno de Javier Milei incumpliera el objetivo pactado para la primera revisión del programa firmado en junio y recibiera un “waiver”-dispensa- del organismo que permitió el desembolso de USD 2.000 millones. El ministro de Economía, Luis Caputo, había anticipado que ese target se reduciría en USD 5.000 millones, algo que en sus palabras sería “bien recibido por el mercado” y dejaría al país más cerca de acceder a refinanciamiento de los pagos de capital de la deuda. Esas declaraciones se dieron en medio de la disparada del dólar. “Las reservas internacionales netas (RIN) alcanzaron los 4.700 millones de dólares negativos al 13 de junio, fecha de prueba, muy por debajo de la meta de USD 1.100 millones negativos previstas en la meta del programa”, señaló el FMI en el documento que resume los detalles de la primera revisión. El organismo consignó que el Gobierno solicitó una exención de incumplimiento en el target de la compra de divisas, “con base en las medidas correctivas implementadas recientemente y el lanzamiento de una estrategia multifacética de compra de divisas para reconstruir las reservas de forma creíble, de acuerdo con los compromisos del programa”. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) debía finalizar el cuarto trimestre del 2025 con reservas netas positivas por USD 2.400 millones y el nuevo target será de USD 2.600 millones negativos, en línea con lo que había anticipado Caputo. El Fondo le pidió al BCRA que “desempeñe un papel más activo en el proceso de acumulación de reservas, incluyendo la compra de divisas según un calendario predecible” y le pide que mire lo que hacen países como Chile, Colombia y México. Desde la salida del cepo quien mantiene un rol activo en la acumulación de reservas no es el Central sino el Tesoro. “Se están implementando medidas correctivas para impulsar las reservas: la emisión de bonos y la compra de divisas en bloque han incrementado las reservas en aproximadamente 2.000 millones de dólares desde principios de junio, y se proyecta que las se fortalezcan aún más hasta finales de julio y durante el resto del año, salvaguardando así las metas y objetivos del programa. De cara al futuro, la acumulación de reservas también se verá respaldada por la privatización y la venta de activos y concesiones, así como por el apoyo continuo de otros acreedores oficiales”, detalló el organismo. El FMI publicó el staff report, o el documento con los detalles técnicos, que se desde la primera revisión del nuevo programa con Argentina que ayer aprobó el board del organismo. Esa aprobación significa que el organismo enviará al Banco Central unos USD 2.000 millones, que seguramente llegarán el lunes. El organismo destacó que el programa tuvo un comienzo sólido y un “desempeño, en general, positivo”. “La meta principal de superávit fiscal para finales de mayo se cumplió con margen, no hubo financiamiento monetario del Banco Central y los programas sociales continuaron brindando una cobertura adecuada”, agregó. Como siempre en estos documentos, el FMI mencionó los riesgos que enfrenta el país. en el marco del “aumento de las tensiones comerciales y geopolíticas y las dificultades para implementar el ambicioso programa de reformas”. Bausili y Caputo, ayer en el streaming Carajo “La posible volatilidad previa a las elecciones intermedias podría poner a prueba las aún incipientes reservas externas de Argentina. Además, la excesiva dependencia de las entradas de capital de cartera a corto plazo para financiar la cuenta corriente podría provocar una interrupción repentina que podría descarrilar los avances en la estabilización. Con el tiempo, un cambio hacia una combinación de políticas desequilibradas también podría afectar negativamente la competitividad en sectores clave (a través de los efectos del síndrome holandés), lo que lastraría el empleo, el crecimiento y la sostenibilidad social de las reformas”, advirtió el Fondo. Pidió, además, activar los “planes de contingencia acordados” si surge algún shock y destacó que “una respuesta política decisiva será crucial para mitigar impactos. “El tipo de cambio seguirá actuando como amortiguador, y se permitirá que las tasas de interés del mercado suban según sea necesario para apoyar la demanda de pesos y los esfuerzos de refinanciamiento de la deuda, así como para limitar el traspaso de las fluctuaciones del tipo de cambio a los precios al consumidor. Mientras tanto, las políticas fiscales deberían endurecerse según sea necesario mediante acciones bajo la competencia del ejecutivo, ya que esto aliviaría las disyuntivas entre la estabilización de la inflación, la acumulación de reservas y la estabilidad externa. La flexibilización de las restricciones cambiarias restantes está programada para preservar la estabilidad y fomentar la competitividad, y podría extenderse aún más". El organismo también prevé que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publique a finales de 2025 el Índice de Precios al Consumidor (IPC) actualizado, basado en la encuesta de gastos de los hogares de 2017-2018, para reflejar mejor los cambios estructurales en los patrones de costos y mejorar la calidad de los datos. El momento preciso de esta publicación se discutirá en el contexto de la próxima revisión. Comunicado de aprobación Ayer, el organismo destacó que “la sólida implementación de las políticas ha propiciado una transición fluida hacia un régimen cambiario más flexible, con una inflación en descenso y un crecimiento económico sostenido”, sostuvo el FMI en un comunicado. “El Directorio Ejecutivo celebró los compromisos de las autoridades de salvaguardar el ancla fiscal, fortalecer el marco monetario, reconstituir las reservas e impulsar reformas que impulsen el crecimiento”, continuó. Si bien reconoció que Argentina no logró cumplir la meta de reservas de mediados de junio dijo que “se cumplieron otros criterios clave de desempeño y objetivos indicativos, y se implementaron medidas correctivas para aproximar las reservas a la meta de reservas. El Directorio Ejecutivo celebró el compromiso de las autoridades de implementar políticas coherentes con los objetivos del programa”. Luego, el ministro de Economía Luis Caputo dijo que se iban a cambiar la modalidad de acopio de dólares del programa y que serán menos exigentes. Eso mismo quedó confirmado en el documento de hoy.
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