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Parana » Informe Digital
Fecha: 15/07/2025 06:23
Al comenzar una semana marcada por la incertidumbre política y con un dato de inflación que se consolidó por debajo del 2% mensual, el dólar continuó en alza y con alta demanda en todos los segmentos del mercado. En la plaza bursátil, se observó un movimiento divergente: un notable rebote en el precio de las acciones, pero una fuerte caída en los bonos soberanos. El dólar al público se ofreció a $1.295 para la venta en el Banco Nación, alcanzando el precio más alto desde la eliminación del control de cambios el 14 de abril. En su sitio web, el Banco Central informó que en promedio, el dólar minorista se ubicó en $1.291,23 para la venta (un incremento de $10,38 o 0,8%) y $1.243,87 para la compra. El dólar mayorista cerró a $1.280 por unidad, con un aumento de 18,50 pesos o 1,4% este lunes, estableciendo un nuevo récord histórico. Las operaciones en el segmento de contado alcanzaron un volumen relevante de USD 554,7 millones, en las últimas ruedas de liquidación de exportaciones del agro, declaradas en junio, durante el tramo final de la reducción temporal de retenciones. La cotización del dólar blue se disparó 40 pesos o 3,1% este lunes, alcanzando $1.340 para la venta, el nivel más alto desde el 11 de abril ($1.375). La brecha con el dólar mayorista se amplió al 4,7 por ciento. En 2025, el dólar blue registra una ganancia de 110 pesos o 8,9%, una tasa inferior a la inflación del período. Comparado interanualmente, presenta una caída de 160 pesos o 10,7%, desde el récord de $1.500 del 12 de julio de 2024, mientras la inflación acumulada fue de 39,4%, lo que implica una pérdida de aproximadamente la mitad de su valor adquisitivo en 12 meses. Los contratos de dólar futuro -en pesos atados a la evolución del tipo de cambio oficial- concluyeron con ganancias entre 0,1% y 0,9%, según datos de la plataforma A3 Mercados. Las posturas más transaccionadas fueron las de fin de julio, que terminó a $1.289 (una ganancia de $11,50 o 0,9%), y fin de agosto, a $1.308 (un ascenso de 8 pesos o 0,6%). El volumen de operaciones alcanzó un significativo total de 2.021,5 millones de dólares. Los dólares financieros también concluyeron con ganancias entre 21 y 24 pesos. El “contado con liquidación” mediante bonos se fijó en $1.294,20 (+1,9%), mientras que el dólar MEP se posicionó en $1.288,56 (+1,7%), alcanzando los máximos desde el 11 de abril. Las reservas internacionales del Banco Central aumentaron en USD 89 millones, alcanzando un total de 39.141 millones de dólares. Subieron las acciones, cayeron los bonos En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el índice S&P Merval experimentó un incremento del 2,8%, alcanzando los 2.064.025 puntos. Entre los ADR y acciones de compañías argentinas operados en dólares en Wall Street, se observaron cifras mixtas, destacándose las ganancias de Pampa Energía (+3,5%) y Corporación América (+3,4%). El INDEC reportó que la inflación minorista de junio fue del 1,6%, mientras que la inflación núcleo alcanzó el 1,7%, el registro más bajo desde mayo de 2020. “Si se excluye el efecto particular sobre el IPC en los primeros meses de la pandemia, se trata del menor registro desde enero de 2018”, expresó el ministro Luis Caputo a través de la red social “X”. Asimismo, la variación interanual del IPC Nacional fue de 39,4%, continuando así con 14 meses de desaceleración en comparación con el mismo mes del año anterior. Este dato interanual es el más bajo desde enero de 2021. “Al igual que en meses previos, la reacción del mercado fue moderada, dado que los rumores comenzaron a surgir alrededor de las 13 horas respecto a la lectura de inflación, que se alineó exactamente con la publicación oficial. Mientras tanto, las tasas a corto plazo se dispararon tras el anuncio de una subasta no programada por parte del Tesoro”, evaluaron los expertos de Adcap Grupo Financiero. Por otra parte, el Gobierno libertario de Javier Milei planea vetar un aumento de pensiones aprobado por el Senado la semana pasada, considerándolo un riesgo para el superávit fiscal, al tiempo que el ente de estadísticas INDEC dará a conocer el dato inflacionario de junio. También se analiza la decisión de la jueza de EE. UU. Loretta Preska, quien rechazó la solicitud de Argentina de suspender la transferencia del 51% de participación en la petrolera YPF, que pertenece al Estado argentino, para cubrir parcialmente una sentencia judicial de 16.100 millones de dólares. Las acciones de YPF incrementaron un 2,5% en pesos en Buenos Aires y un leve 0,3% en dólares en Nueva York. Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- perdieron un promedio del 1,3%, en medio de un contexto político incierto a nivel local y un marco global adverso ante las nuevas amenazas arancelarias planteadas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. “Este clima externo, junto a las preocupaciones por las tensiones fiscales con la oposición, continúan llevando a los operadores a adoptar posturas más defensivas, esperando un panorama más favorable antes de aumentar sus apuestas”, comentó el economista Gustavo Ber. “La política nos lleva a un juego extremo; la apuesta actual resulta sumamente desafiante. La auto convocatoria del Senado para aprobar leyes que afectan el equilibrio fiscal coloca al Gobierno en una situación complicada. Se juega al límite antes de que los ciudadanos se expresen en las urnas entre septiembre y octubre”, analizó Jorge Fedio, analista técnico de Clave Bursátil. “Veremos cómo avanza esta disputa entre la oposición y el gobierno. Ahora el tiempo corre a favor del Gobierno: la oposición no contará con suficiente tiempo, y las elecciones intermedias podrían definir la situación con total claridad. Las demandas a través de las leyes aprobadas son legítimas y válidas, pero todos sabemos que buscan afectar su política fiscal. Antes de su viabilidad, se requieren transformaciones. Hoy, se apresuraron a aprobarlas a través de la auto convocatoria del Senado, lo que imposibilita corregir y estabilizar la macroeconomía, obligando al Gobierno a cambiar su postura”, consideró Fedio. “El segundo semestre comenzó agitado para el Gobierno. En el ámbito económico, enfrentamos numerosos desafíos”, reportó la consultora EconViews. Las próximas elecciones legislativas de octubre, donde el oficialismo busca consolidar su presencia en el Congreso, donde actualmente es minoría, añaden un elemento adicional de cautela general. “Los inversores no solo esperan que las elecciones eliminen el riesgo político, sino que también necesitan señales más claras sobre cómo proseguirá esta etapa del programa económico, que se presenta más desafiante”, añadió EconViews. “A nivel local, la realidad es que la discusión gira en torno al superávit fiscal, dado que se aprobó en el Senado un aumento del 7% en las jubilaciones. Esto pone en riesgo la herramienta más importante del gobierno: el superávit fiscal. El mercado de acciones ha disminuido fuertemente durante los últimos dos meses, y el riesgo país en relación a los bonos se mantiene bastante estable durante todo el año, permaneciendo en 700 puntos básicos sin posibilidad de compresión. Consideramos que lo sucedido en el Congreso tiene un impacto fuerte y que viviremos meses volátiles hasta las elecciones de medio término en octubre”, comentó Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold. “En el ámbito global, los mercados internacionales vuelven a debatir los aranceles de Estados Unidos sobre productos importados de otros países. Aunque el mercado parece restarle importancia a estas discusiones, se debe señalar que, entre prórrogas y demás, supuestamente ha finalizado la prórroga de 90 días impuesta hace tres meses, y comenzarían a aplicarse aranceles fijos a países como Canadá, China y Japón. Cada vez se presta menos atención a esta discusión en el mercado”, añadió Colombo. El Gobierno argentino llevó a cabo el canje de las LEFI (Letras Fiscales de Liquidez) en poder del Banco Central por Lecap (Letras del Tesoro Nacional capitalizables en pesos) por un total de 27,7 billones de pesos. “Esto elimina completamente la tasa de política monetaria, y la tasa de interés se convierte en completamente endógena dentro del esquema de agregados monetarios”, explicó Max Capital. “El BCRA ahora dispone de instrumentos a corto plazo que podrá usar para expandir o contraer la cantidad de pesos si lo considera necesario”, agregó. “El fin de las LEFI implica liberar al mercado 10 billones de pesos, lo que podría agregar presión al dólar”, estimó Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero. “Esto también podría verse amplificado una vez que concluya la liquidación del agro, donde esquemas temporales como el ‘dólar soja’ aumentan la estacionalidad en la liquidación de divisas”, indicó.
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