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Parana » Informe Digital
Fecha: 04/06/2025 22:22
Las reservas internacionales del Banco Central crecieron USD 1.133 millones este miércoles, alcanzando un total de USD 38.817 millones, la cifra más alta desde el 5 de mayo pasado. Este incremento se debió, en gran medida, a la acreditación de aproximadamente USD 1.000 millones por la colocación, realizada la semana anterior, del Bonte 2030, un título pagadero en pesos, pero cuya suscripción pudo hacerse en dólares, dirigido principalmente a inversores no residentes. Esta emisión significó el retorno de la Argentina a los mercados internacionales de crédito voluntario después de siete años de inactividad. “El Bonte 2030, emitido exclusivamente para inversores extranjeros, representa un hito en el regreso a los mercados financieros luego de siete años y se convierte en un paso significativo hacia la refinanciación de los compromisos en dólares futuros, como suele hacer cualquier país o empresa en el mundo. Esto despejaría el programa financiero”, sintetizó el economista Gustavo Ber. “El Tesoro logró un rollover del 100,12% en la licitación del miércoles, colocando 8,56 billones de pesos. De este total, $7,41 billones se adjudicaron a instrumentos destinados a inversores locales, mientras que $1,15 billón (equivalente a USD 1.000 millones) se colocó en el Bonte 2030 dirigido a inversores extranjeros. De este modo, el Gobierno acumuló USD 1.000 millones en reservas con el tipo de cambio en el medio de las bandas e inyectará $1,14 billón en la economía, equivalente a los pesos que no fueron incluidos en el rollover”, precisó Max Capital. El Bonte 2030 recibió ofertas por USD 1.700 millones, aunque se colocó el límite previamente establecido de USD 1.000 millones. La tasa efectiva anual final se situó en 31,68%, lo que equivale a una tasa efectiva mensual de 2,32%, cercana a la tasa de la Lecap con vencimiento en mayo de 2026. “Esto indica que el costo de financiamiento a cinco años sigue siendo alto, a pesar del proceso de desinflación. El Gobierno optó por priorizar la acumulación de reservas, aceptando una tasa más elevada para colocar el total de USD 1.000 millones. Para el Gobierno, esta operación demostró interés en aumentar la exposición a Argentina, un resultado favorable tras un año y medio de reformas. Sin embargo, la prima de riesgo sigue siendo alta, como reflejan los bonos en dólares”, evaluó Max Capital. “Consideramos que la invitación a los extranjeros a suscribir en dólares para obtener una considerable ganancia en pesos, que, con un dólar estabilizado, se traduce en rentabilidad en moneda dura, era necesaria para ingresar al mercado de capitales internacional. Este es un punto a favor del Gobierno, que lo está gestionando con una colocación modesta. Es decir, es un costo elevado, pero no tanto”, señaló Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, informó que el éxito de la colocación del Bonte 2030 implica acceso a inversores internacionales para refinanciar capital de deuda en moneda local; aumento de reservas sin incremento de deuda; extensión del plazo promedio de la deuda en pesos y una ampliación del universo de inversores interesados en bonos en pesos de Argentina. Por otra parte, la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) destacaron que el agro liquidó en mayo USD 3.054 millones. Esto representa un aumento del 17% en comparación con mayo de 2024 y un 21% más que en abril de 2025. Hasta la fecha, el incremento acumulado del año alcanza el 29 por ciento. Federico Furiase, director del BCRA, mencionó que “en junio vuelven los derechos de exportación para la soja, mientras que para la cosecha fina se extenderá la baja temporal por un año más”. “La proyección para el año 2025 indica que el sector agroindustrial aportará un total de USD 31.600 millones en divisas, considerando tanto los ingresos por el MULC como aquellos canalizados por el ‘contado con liquidación’ durante el primer trimestres del año. Se espera que la liquidación de divisas del agro para 2025 no solo se mantenga en niveles altos en términos anuales, sino que también presente un perfil más concentrado en el primer semestre debido a la reducción temporaria de las alícuotas de derechos de exportación para los principales productos agroindustriales, una medida vigente hasta el 30 de junio de 2025 para la gruesa. La cosecha fina se extenderá hasta el 31 de marzo de 2026”, añadió Morales.
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