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Parana » Informe Digital
Fecha: 04/06/2025 00:02
La primera revisión técnica del acuerdo con el Fondo Monetario se llevará a cabo a finales de julio, y las metas de reservas y superávit primario se pospondrán algunas semanas, confirmaron a Infobae fuentes oficiales. El Gobierno aspira a un nuevo desembolso de USD 2.000 millones tras esta instancia técnica. Aunque la fecha para el primer examen del cumplimiento de los objetivos trimestrales estaba prevista para mediados de junio, según los documentos del programa firmado en abril, el intercambio con el personal técnico del organismo se producirá más adelante. El mercado anticipa que el Banco Central enfrentará dificultades para alcanzar el mínimo de acumulación de reservas, que originalmente estaba fijado para el 13 de junio. De acuerdo con fuentes oficiales al tanto de las conversaciones con el Fondo, esta fecha de referencia se trasladaría también a finales de julio, otorgando varias semanas adicionales a la autoridad monetaria para incrementar divisas y presentar ante el organismo un balance más favorable. Desde el FMI no expresaron comentarios sobre este asunto ante la consulta de Infobae. En los despachos oficiales aseguran que no ha habido un “cambio” en el formato del programa, dado que las fechas de corte planteadas en el primer informe del personal fueron estipuladas como orientativas y no como límites estrictos. Hasta ahora, en el desarrollo del nuevo esquema cambiario de flotación entre bandas, el BCRA se ha mantenido al margen y no ha intervenido en ninguna jornada. Desde el equipo económico reafirman que solo adquirirán divisas en el mercado si el tipo de cambio se mueve hacia la zona baja de flotación, algo que aún no ha ocurrido. Además, destacan que el Gobierno cuenta con otras opciones para incrementar reservas sin necesidad de realizar compras que implicarían emisión de pesos. Una de esas alternativas se concretó la semana pasada, con la emisión de Bontes en pesos que fueron adquiridos en dólares por inversores extranjeros. Estos dólares impactaron directamente en las reservas del BCRA. Un informe de 1816 analizó recientemente que “considerando las reservas netas, el reciente Bote, al ser un título de deuda emitido en moneda local, aporta íntegramente a la meta de reservas del EFF”. Esta diferenciación se debe a que otras formas de emisión de endeudamiento, como un repo preparado por el BCRA o una colocación de bonos en dólares, tienen un “cupo” de USD 1.500 millones que no se contabiliza en la meta de acumulación. Solo a partir de ese monto serían considerados por los técnicos del FMI. En otras palabras, un repo del BCRA de USD 2.000 millones solo sumaría USD 500 millones a las reservas internacionales. “Sin embargo, estaremos lejos de las metas a menos que, repitiendo la historia de Argentina, se emitan un volumen significativo de Botes en las próximas dos semanas. Se requieren adquirir en el MULC (o emitir deuda por) unos USD 4.000 millones para alcanzar la meta del 13 de junio, USD 8.500 millones para la meta de septiembre y USD 15.500 millones para la meta de diciembre”, calculó 1816. La meta fiscal estaba más alineada según los últimos datos de la Secretaría de Hacienda. En principio, el objetivo de superávit primario estaba previsto para finales de mayo, aunque también se pospondrá para finales de julio. En este sentido, el Ministerio de Economía debía demostrar que el excedente primario -sin incluir el pago de intereses de deuda- alcanzó los 6 billones de pesos. Con los datos acumulados hasta abril, de acuerdo con la Secretaría de Hacienda, el superávit primario fue de $5,2 billones, lo que implicaría que en mayo se necesitaba un excedente de al menos $800.000 millones para cumplir con esa primera meta de referencia. De todos modos, el equipo económico confía en que la superarán. Esto se justifica porque para todo el año 2025, el superávit acordado con el Fondo Monetario es de $10,5 billones, equivalente al 1,3% del PBI. El Gobierno, sin embargo, anunció el mismo día en que presentó el nuevo acuerdo con el organismo que la meta fiscal, por iniciativa propia, será en realidad más exigente que lo estipulado en el programa, alcanzando un total del 1,6% del Producto Bruto.
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