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Buenos Aires » Infobae
Fecha: 28/05/2025 16:42
Tras la fuerte caída de marzo, la actividad en abril habría rebotado pero no de forma homogénea en todos los sectores El impacto en la actividad económica que tuvo lugar por la incertidumbre previa al reajuste del régimen cambiario fue importante y en abril algunos sectores parecieran haber recuperado parte del terreno perdido en ese parate. Algunas estimaciones privadas cerraron números del primer mes post implementación de dólar flotante y levantamiento de buena parte del cepo cambiario y estiman que hubo una recuperación, que en algunos rubros no alcanzó para recomponer esa caída del mes anterior. Según informó el Indec, en marzo el estimador de actividad económica mostró un fuerte retroceso de 1,8% en relación al mes anterior. El golpe fue pronunciado y solo se compara con el dato de caída de diciembre de 2023, el primero de gobierno libertario, tras la puesta en marcha del nuevo plan económico que incluyó un salto devaluatorio y ajuste fiscal inmediato. Ese mes también había sido de contracción mensual de 1,8 por ciento. Los números reflejan que buena parte de esa reacción de la economía real estuvo explicada por el clima de falta de certezas en el sector privado sobre cómo sería la nueva etapa del plan económico en términos de modelo cambiario. En abril, así, luego de anunciado el acuerdo con el FMI, el comienzo de la flotación cambiaria entre bandas y con apertura de restricciones cambiarias, la actividad habría recobrado ritmo, aunque no es un diagnóstico unánime. Según el Índice General de Actividad (IGA) que elabora Orlando Ferreres abril registró un incremento de 5,6% interanual y una suba de 1,3% en la medición desestacionalizada respecto de marzo. La actividad acumuló un alza de 6,6% en el primer cuatrimestre del año. El rebote mensual permitió recuperar casi todo el retroceso observado en marzo, mencionó esa consultora. El sector agropecuario mostró una caída de 5,2% interanual, con una contracción de 7,0% en agricultura y un crecimiento de 4,8% en ganadería. La industria manufacturera presentó una suba de 3,1% anual y de 1,2% desestacionalizada, destacándose la expansión de minerales no metálicos, maquinaria y equipo, y metales básicos. Minas y canteras creció 5,6% en abril y acumuló 6,3% en el año. Electricidad, gas y agua cayó 2,5% interanual y anotó seis meses consecutivos en baja. Según el informe de OJF, “para los próximos meses esperamos que la actividad continúe mejorando, de la mano de un contexto macro más previsible, con menor nominalidad y mayor estabilidad cambiaria”. En relación con el mediano plazo, el reporte advierte que “serán importantes los niveles de inversión, y habrá que centrar la mirada sobre cuestiones más estructurales, como la productividad laboral y el modelo fiscal del país”. Abril habría recobrado el ritmo de actividad tras la fuerte caída marzo, según Orlando Ferreres Por su parte, el anticipo del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) medido por la consultora Equilibra proyectó un crecimiento interanual de 3,5 por ciento. No obstante, en términos desestacionalizados, la serie registró una nueva contracción mensual de 0,8%, tras la caída de 1,8% observada en marzo. Según la consultora, “el nivel de actividad acumuló dos meses consecutivos de retroceso en la serie ajustada por estacionalidad”. Al analizar por sectores, se observó una dinámica dispar. Excluyendo al agro, el EMAE mostró una suba interanual de 5% en abril, luego del incremento de 5,6% anotado en marzo. Este componente aportó 4,4 puntos porcentuales al crecimiento general. No obstante, la medición desestacionalizada evidenció una baja de 0,5% frente al mes anterior. “El resto de la economía mostró un freno en su recuperación mensual”, señalaron desde Equilibra. En cambio, el sector agropecuario se contrajo 7% interanual, afectado por retrasos en la cosecha gruesa debido a condiciones climáticas adversas. Esta caída tuvo un impacto negativo de 0,9 puntos porcentuales sobre el EMAE total. La consultora explicó que “la mayor incidencia del agro en el segundo trimestre acentúa el efecto estadístico de un mal abril”. De este modo, el primer cuatrimestre del año cerraría con una expansión de 5,4% interanual. Sin embargo, el promedio de la serie desestacionalizada correspondiente a abril, marzo y febrero mostraría un estancamiento frente al trimestre previo. “Pese al deterioro observado en los últimos dos meses, mantenemos nuestra proyección de crecimiento del 5% para 2025”, indicó Equilibra, aunque condicionó la continuidad de esa estimación a “la performance de la actividad en mayo, primer mes tras la salida del cepo cambiario”. Industria: recuperación más lenta y riesgos Un sector que aparece entre los más afectados en los últimos dos años fue la industria manufacturera y en el marco de un rebote generalizado, es uno de los rubros que tienen un rezago mayor. En cuanto al Índice de Producción Industrial (IPI), Ferreres también indicó que en abril mostró una suba de 3,1% interanual y de 1,2% mensual desestacionalizada. En el acumulado enero-abril, la industria creció 4 por ciento. Minerales no metálicos lideró con un alza de 25,3% anual, mientras maquinaria y equipo subió 10,3% y metales básicos 8,0%. La producción de cemento creció 27,7% interanual y 12,9% respecto de marzo. En contraste, alimentos, bebidas y tabaco cayeron 1,3%, afectados por una baja de 8,4% en aceites. La Unión Industrial Argentina alertó sobre los riesgos a los que está expuesto el sector para los próximos meses Sobre el desempeño industrial, el informe remarcó que “la actividad industrial mostró un rebote respecto del golpe de marzo, que si bien no alcanzó para recuperar el terreno perdido, sugiere que el freno de marzo fue un evento puntual”. En ese marco, también se advirtió que “los riesgos se han incrementado”, entre ellos la desaceleración de la recuperación salarial y la posible afectación a sectores puntuales por las recientes bajas arancelarias en un contexto cambiario desafiante. La Unión Industrial Argentina publicó sus propias estimaciones. La proyección preliminar del Centro de Estudios de la UIA señala que la actividad industrial registró una suba interanual de 2% en abril. El nivel promedio se ubicó en valores similares a los de julio de 2024, aunque con un desempeño dispar entre los distintos sectores industriales. En términos mensuales habría un nivel estable respecto a marzo. Entre los rubros con mejor comportamiento se destacó la molienda, impulsada por la liquidación de divisas agroindustriales (+32,2% interanual), y el sector automotor, cuya producción creció 5,8% interanual. El patentamiento de maquinaria industrial aumentó 65,9% interanual, alcanzando un récord para un mes de abril. También se registró un fuerte crecimiento en los despachos de cemento (+26,6%), aunque todavía se encuentran por debajo de sus promedios históricos. En contraste, el consumo eléctrico de grandes usuarios industriales cayó 1% interanual, lo que marcó un mínimo histórico para un mes de abril. Desde la UIA advirtieron que “al interior de la industria continúa la heterogeneidad sectorial debido, entre otros factores, a una mayor competencia frente a la importación de bienes terminados”. En ese sentido, se remarcó el aumento de las importaciones de bienes de consumo (+77,7%) y otros bienes (+158%), que superaron en ritmo a las de bienes intermedios (+9,6%). Las importaciones desde China aumentaron 140% interanual, consolidándose como el principal origen de las compras externas. A pesar del crecimiento moderado, el informe alertó que “las importaciones recuperan más rápido que la producción”, mientras que sectores como el de bienes de capital también mostraron incrementos relevantes (+73,4%). En simultáneo, las exportaciones hacia Brasil disminuyeron 19,9%, afectadas por menores envíos de productos primarios y combustibles, aunque las ventas de vehículos automotores crecieron 31% interanual.
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