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Buenos Aires » Infobae
Fecha: 18/03/2025 04:32
El boom de Vaca Muerta representa una ventana para que las empresas locales sumen inversiones para ampliar sus negocios en shale oil y shale gas argentino El auge de Vaca Muerta representa una oportunidad para que las empresas locales amplíen sus inversiones en el shale oil y shale gas en la Argentina. Para algunas compañías extranjeras este contexto también supone una ocasión para vender activos a valores competitivos, en el marco de un proceso generalizado de revisión en las operaciones en la región. La dinámica puede resultar una especie de contrasentido en medio del crecimiento del sector, la desregulación que impulsó el Gobierno de Javier Milei, la promesa de eliminar el cepo cambiario este año y los beneficios del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El sostenimiento de los estrictos controles de cambio es uno de los principales puntos señalados por los privados como tope para el crecimiento de los negocios en el país. En la industria hidrocarburífera señalan de todos modos que es normal que las multinacionales reformulen sus operaciones para consolidar las más rentables, más allá del sustancial cambio en la política económica que se dio durante el último año y medio. La venta de activos, igualmente, abre oportunidad a las firmas locales de crecer en importancia. “La venta de activos tiene que ver con decisiones que, en muchos casos, fueron tomadas desde hace tiempo por la casa matriz. Ese tipo de planes se realizan mirando el mediano y largo plazo. El potencial de la Argentina es enorme, pero la verdad es que por ahora no es un jugador relevante y no resulta tan competitivo como Estados Unidos, Israel o Guayana”, comentó una fuente con amplia experiencia en el sector. “La misma oferta que recibió uno de nuestros colegas nos resultaría suficiente para desinvertir nuestra licencia de producción de shale oil en Argentina”, declaró la semana pasada Patrick Pouyanné, CEO global de TotalEnergies, en diálogo con Bloomberg durante la CERAWeek en Houston, Estados Unidos, la conferencia más importante del sector energético a nivel mundial. Las palabras de Pouyanné hacen referencia a la posibilidad de vender las áreas concesionadas por la petrolera francesa en el norte de la provincia de Neuquén, La Escalonada y Rincón de la Ceniza, donde actualmente produce petróleo. Según fuentes del mercado, TotalEnergies buscaría valores similares a los obtenidos recientemente por ExxonMobil, que concretó la venta de sus activos en el país en el marco de su plan para centrarse en la explotación offshore en Guyana. En este proceso, el banco Jefferies se encargará de sondear el mercado y en las próximas semanas comenzará a recibir las primeras propuestas económicas por los activos de la empresa francesa. A pesar de esta posible desinversión, TotalEnergies continuará operando en Argentina, ya que el 90% de su producción corresponde a gas natural, posicionándose como el segundo mayor productor del país en este segmento. El antecedente más reciente de venta en Vaca Muerta fue el de ExxonMobil, que en 2024 concretó su salida de Argentina mediante dos operaciones que sumaron aproximadamente USD 2.000 millones, según datos de PwC. La primera transacción incluyó las concesiones en Bajo del Choque-La Invernada, Los Toldos (I Sur y II Oeste) y Pampa de las Yeguas, vendidas a Pluspetrol por unos USD 1.700 millones. La segunda operación fue la venta a YPF del 54,45% del área Sierra Chata, en la que también participaba Qatar Energy, por USD 300 millones. Actualmente, el operador de esta área es Pampa Energía, que mantiene la participación restante. Por su parte, la petrolera noruega Equinor también evalúa su salida de Vaca Muerta y contrató al Bank of America para gestionar la venta de sus activos en la formación, según adelantó EconoJournal. La compañía busca desprenderse de su participación en los bloques Bandurria Sur y Bajo del Toro Norte, que comparte con YPF. En estos casos, la petrolera estatal argentina tiene prioridad de compra. Otra compañía que podría sumarse al retiro de empresas extranjeras es Petronas, que actualmente analiza la venta de su participación del 50% en el bloque La Amarga Chica, cuya otra mitad pertenece a YPF, según adelantó Bloomberg. A nivel de producción, la firma malaya se posiciona como la quinta mayor productora de petróleo no convencional en Argentina. Este análisis de desinversión se suma a la decisión que tomó Petronas el año pasado de retirarse del proyecto de GNL, que iba a desarrollar junto a YPF para la exportación de gas natural licuado con fluido de Vaca Muerta. Las decisiones de negocios se dan en un contexto global complejo. El recrudecimiento de la guerra comercial, el temor a una recesión en Estados Unidos y las políticas impulsadas por Donald Trump, entre otros factores, precipitaron una caída en el precio internacional del petróleo, llevándolo a tocar a sus niveles más bajos en los últimos tres años. Esta dinámica puede ser un arma de doble filo para la Argentina. Los valores más bajos del crudo pueden reducir la presión sobre los combustibles locales y, en consecuencia, ayudar al gobierno de Javier Milei a apuntalar la desaceleración de la inflación. Sin embargo, una profundización de la tendencia bajista podría poner en riesgo los ingresos fiscales y de divisas previstos para los próximos años, además de complicar el desarrollo de algunos proyectos en Vaca Muerta. En el sector esperan que las áreas de las que se desprenderán las multinacionales sean absorbidas por empresas locales; en muchos casos pueden ser adquiridas por YPF. La petrolera de mayoría estatal busca que para 2026 todas sus inversiones estén destinadas al Shale de Vaca Muerta. La consultora Aleph Energy destacó en su último informe que las inversiones en exploración y producción de hidrocarburos en la Argentina totalizaron en 2024 unos USD 11.360 millones. El 70% de ese monto, unos USD 8.569 millones, fueron desembolsados en Vaca Muerta. En 2025 llegarán grandes inversiones en infraestructura que permitirán dar un salto en las exportaciones de hidrocarburos de la Argentina, especialmente en petróleo. El Gobierno aprobó este viernes la solicitud de ingreso al RIGI del mega proyecto Vaca Muerta Oil Sur (Vmos), con el que los principales jugadores de la industria local construirán un oleoducto de 430 kilómetros entre Neuquén y Río Negro, más obras complementarias, con el que la Argentina podría alcanzar un salto sustancial en sus exportaciones de petróleo de los próximos años. La iniciativa demandará una inversión de hasta USD 2.900 millones por parte del consorcio de empresas lideradas por YPF junto a PAE, Vista, Pluspetrol, Pampa Energía, Chevron y Shell. La obra permitiría al país vender al mundo más de USD 15.000 millones anuales gracias a una mayor producción y capacidad de evacuación de shale oil. Si la Argentina consigue avanzar en sus proyectos para producir GNL las exportaciones pueden saltar a USD 30.000 millones anuales desde 2030, según las previsiones del sector y del Gobierno.
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