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» Misioneslider
Fecha: 05/03/2025 11:51
Los **bonos soberanos en dólares** continúan en una tendencia negativa, con caídas constantes desde mediados de enero que han llevado al riesgo país a acercarse nuevamente a los 800 puntos básicos, niveles no vistos desde noviembre. Esta situación se da en un contexto global de incertidumbre debido a la guerra comercial iniciada por Donald Trump, pero los analistas señalan que la dinámica negativa obedece principalmente a factores locales. **Los inversores están a la espera de precisiones sobre las negociaciones con el FMI** para cerrar un nuevo acuerdo crediticio, especialmente en lo que respecta al desembolso de dólares adicionales para reforzar las reservas del Banco Central. Además, se aguardan anuncios concretos relacionados con la eliminación del cepo cambiario, siendo clave el acuerdo con el organismo internacional. A pesar de las declaraciones del Gobierno sobre la eliminación de los controles cambiarios, los inversores buscan mayor claridad y detalles sobre este proceso. ### **Bonos argentinos en dólares, a contramano de los emergentes** El equipo de research de Aurum Valores destaca que si bien el panorama global es de incertidumbre debido a las políticas de Donald Trump, la dinámica negativa de los activos argentinos se explica principalmente por cuestiones locales. A pesar de que el mercado internacional pueda influir en cierta medida, la tendencia bajista de los bonos argentinos en dólares tiene fundamentos locales. Por otro lado, los bonos argentinos en dólares muestran un comportamiento dispar en comparación con otros mercados emergentes. Mientras los bonos locales acumulan caídas significativas, los bonos de países emergentes en general han mostrado avances. Esta situación indica que las expectativas que impulsaron al mercado local en el pasado se están demorando en materializarse, lo que afecta la cotización de los activos argentinos. ### **Mejores bonos argentinos en dólares a corto plazo** Para el Grupo SBS, el bono Global que vence en 2035 (GD35) sigue siendo el más atractivo entre los bonos argentinos en dólares, pero también ven valor en los títulos Global 2029 (GD29) y Global 2030 (GD30) a corto plazo. Consideran que los principales catalizadores para la renta fija en dólares están asociados al acuerdo con el FMI, cambios en el esquema cambiario y la flexibilización de los mercados de dólares. Además, el mercado estará pendiente de la intervención del Banco Central en los dólares financieros y su impacto en las cotizaciones de los bonos. La ausencia de catalizadores a corto plazo o una mayor intervención en los dólares MEP y CCL podrían profundizar las pérdidas en los títulos de deuda soberana en dólares. En resumen, la tendencia negativa de los bonos argentinos en dólares se mantiene debido a factores locales que generan incertidumbre en los inversores. La espera de precisiones sobre el acuerdo con el FMI y la eliminación del cepo cambiario son clave para impulsar un rebote en las cotizaciones y generar mayor confianza en el mercado.
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