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» Comercio y Justicia
Fecha: 28/02/2025 23:44
El documento del Bank of America que ubicó al dólar a $1.400 a fin de año, arrastró la cotización del dólar futuro. El valor es superior al crawling peg de 1% fijado por el Banco Central. En el Gobierno insisten en que la política cambiaria no se modificará, al aguardo de un acuerdo con el FMI El informe de un banco internacional proyectando una nueva devaluación en paralelo a la salida del cepo cambiario hizo subir la cotización del dólar futuro. Es que el mercado no se termina de convencer de que el Banco Central mantendrá crawling peg en uno por ciento mensual hasta fin de año. Los contratos de dólar futuro exhiben una expectativa de devaluación 10% superior a la prometida por el equipo económico. Pese a la falta de divisas, a los pedidos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y a las advertencias de economistas sobre los efectos negativos del atraso cambiario, el Gobierno trata de calmar las expectativas de devaluación. Incluso, el presidente Javier Milei pronosticó que el peso se apreciará en los próximos meses, ante la mayor demanda por parte de la población. En Matba-Rofex, la principal plaza en la que se opera el dólar futuro, inversores se cubren de un ritmo de devaluación algo superior en el corto plazo y que esperan que se acelere después de las elecciones. El contrato a diciembre subió otro 0,66%, a $1.298,50, luego de que el Bank of America difundió un informe en el que proyectaba que el dólar podría llegar a $1.400 a fin de año. En el marco de esas proyecciones está la negociación con el FMI, que le pide al Gobierno un mayor ritmo de devaluación para soltarle nuevo endeudamiento. La devaluación implícita en los contratos de futuros promedia 1,7% mensual entre marzo y septiembre, y sube a 2,5% entre octubre y diciembre, según expertos. Esto implica que incluso para antes de las elecciones los demandantes de cobertura cambiaria prevén un ritmo superior a la tablita de Luis Caputo y Santiago Bausili. La devaluación proyectada hasta fin de año en función de los contratos de dólar futuro es 9,8% superior a la que ocurriría si se sostiene el uno por ciento mensual hasta el 31 de diciembre. El Gobierno negocia con el FMI un programa que incluya nuevo endeudamiento para reforzar las reservas (las netas son aún negativas en unos US$6.000 millones), aunque en la city ahora esperan que la discusión se extienda algo más de lo previsto. Otro tema en el que tienen puesto el foco los operadores es el gran uso de divisas que está haciendo el Banco Central para mantener a raya los dólares financieros. El objetivo es evitar que la brecha cambiaria con la cotización oficial supere 15%. Mercados en baja Mientras tanto, ayer los activos argentinos volvieron a repetir una jornada claramente negativa. El S&P Merval no logra encontrar un piso y ayer jueves volvió a caer con fuerza, mientras que el riesgo país superó largamente los 750 puntos, en una semana donde la volatilidad fue moneda corriente, con los inversores buscando novedades concretas relacionadas al acuerdo con el FMI y al posible relajamiento del cepo cambiario. En ese marco, el panel líder de BYMA se hundió 3,6% a 2.193.656,65 puntos básicos, para acumular en febrero un retroceso del 16% en dólares. Con todo, las acciones que más bajaron en la jornada fueron las de Transener (-7,5%); Banco Macro (-6,3%), y Comercial del Plata (-5,9%). “El mercado sigue a la espera de catalizadores tras el gran 2024, que vemos más relacionados al acuerdo con el FMI y con novedades concretas respecto a la salida del cepo”, comentaron desde SBS. En tanto, los bonos en dólares mantuvieron la tendencia bajista y operaron con firmes retrocesos: los principales los registraron el Bonar 2035 (-1,5%), el Global 2035 (-1,5%), y el Bonar 2038 (-1,2%). Así, el riesgo país que mide el J.P. Morgan subió 2,7% hasta los 769 puntos básicos, máximos desde mediados de noviembre pasado,
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