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» Comercio y Justicia
Fecha: 26/02/2025 03:05
Incluyen el vencimiento de una letra por más de 30 mil millones más U$S25 millones de la tercera cuota de capital del bono emitido por Mestre y reestructurado por Llaryora. Además, otros pagos de dos instrumentos por un total de casi $300 millones. La cancelación se concretará mediante la emisión de una letra y eventualmente un bono que sumen al menos $50 mil millones. Por lo pronto, la ventana para salir al mercado externo y pagar el título en dólares aún sigue cerrada Por Alfredo Flury La Municipalidad de Córdoba afronta un exigente cronograma de vencimientos de deuda que, en la práctica, suponen el pago de más de $60 mil millones, casi la mitad nominada en dólares, que deberá cubrir en los próximos 30 días. El esquema de vencimientos exigirá una estudiada estrategia financiera por parte de la administración de Daniel Passerini, en momentos en que si bien la recaudación comienza a recuperarse en términos reales, aún tiene numerosos frentes por atender. El cronograma incluye en una primera instancia un pago de 115,36 millones de pesos, entre capital e intereses. Se trata del Título de Deuda Serie II, emitido el 27 de octubre de 2022 y que vence en 2026 por un total de 846,05 millones de pesos. Ese pago debe concretarse el próximo jueves 27. En tanto, el 3 de marzo vence un pago de 262,32 millones de pesos de intereses del Bono de Deuda 2021. Ese instrumento está atado a la evolución de la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA). Sin embargo, las principales exigencias llegarán en los próximos días. Por un lado, hay que afrontar el vencimiento de una letra por 30 millones de pesos sólo de capital, más los intereses correspondientes. En rigor, ese pago ya se viene concretando desde hace días por medio de un goteo de unos 2.200 millones de pesos diarios que van al Banco de Córdoba como agente organizador y estructurador del instrumento. En definitiva, cuando opere el vencimiento, la comuna ya habrá cancelado el monto el juego. Como fuere, ese pago insume un esfuerzo fiscal importante para el municipio que pretende recuperar con la emisión de otra letra por un monto similar o tal vez mayor. En paralelo, también a fines de marzo, vence la tercera cuota del capital del bono emitido durante la gestión de Ramón Mestre y luego reestructurado por el entonces intendente Martín Llaryora. Se trata de un pago de 25 millones de dólares. La intención del equipo de Passerini siempre fue intentar pagar esa deuda con la colocación de otra herramienta. En ese sentido, el municipio espera que la mejora de la macroeconomía y un inminente acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) deriven en una baja sustancial del riesgo país que permita abrir la ventana al mercado externo y así poder colocar un nuevo título en dólares para cancelar la deuda pendiente del bono de la gestión Mestre. No obstante, mientras eso no ocurra, el municipio apostará por colocar deuda en el mercado doméstico en pesos y luego adquirir las divisas necesarias al Banco Central para poder pagar los 25 millones de dólares que vencen en pocos días. Dificultades Resulta evidente que con semejantes exigencias, la comuna está condicionada para cubrir otras obligaciones ineludibles, entre ellas el pago de los salarios, de los servicios como el de higiene urbana o el plan de obras, entre otros. Si bien la recaudación pasó a terreno positivo luego de un 2024 decididamente magro, los recursos no son suficientes para administrar los distintos frentes que el intendente Passerini busca sortear de la mejor manera.
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