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» tn24
Fecha: 05/01/2025 21:24
A medida que las consultoras publican sus proyecciones para el año 2025, PxQ, liderada por el ex viceministro de Economía Emmanuel Alvarez Agis, ha sorprendido al mercado. La firma ha asignado más probabilidades al escenario optimista que al escenario base, algo que no ocurría desde 2017. Existe un consenso entre los analistas: se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) crezca, la inflación disminuya y el consumo se recupere. Sin embargo, el tipo de cambio sigue siendo la gran incógnita. Tanto los críticos más duros como los libertarios coinciden en que el blanqueo de capitales fue un “game changer” para el Gobierno. Durante el segundo semestre, el desafío más grande era el frente cambiario, del cual dependían tanto la desinflación como la imagen positiva del gobierno, y la administración logró un alivio. El Escenario Optimista para 2025 Según PxQ, esto permite que el presidente Javier Milei pueda proyectar un 2025 sin que el desequilibrio externo amenace la estabilidad inflacionaria. La firma señala que, en el escenario más optimista, el PIB crecería un 5%, la inflación se reduciría al 22,8% y el dólar cerraría el año en $1.162. Además, los salarios del sector privado aumentarían un 27%, superando el incremento de los precios. La economista Marina Dal Poggetto ha presentado dos escenarios posibles: el primero, llamado “siga siga, funciona”, proyecta un crecimiento del PIB del 4,9%, una inflación cercana al 24% y un aumento del consumo privado del 6,3%. El segundo escenario, denominado “siga siga, no funciona”, anticipa un crecimiento más moderado del PIB del 4,4%, una recuperación del consumo del 3,4%, un dólar que alcanzaría los $1.700 y una tasa de desempleo que podría subir al 9%. Riesgos y Debates en el Tipo de Cambio A pesar de las proyecciones optimistas, la consultora de Alvarez Agis advierte que el principal riesgo radica en la pérdida de competitividad de la economía argentina, especialmente si el gobierno avanza en su apertura económica. Asimismo, la firma 1816 coincide en que el debate sobre el tipo de cambio seguirá siendo clave, ya que desde junio hasta noviembre de 2024 hubo déficit en la cuenta corriente. Por otro lado, la exposición de los inversores internacionales a activos en pesos es mínima. Según el INDEC, en septiembre de 2024, las inversiones extranjeras en pesos sumaban solo u$s 762 millones, una cifra significativamente menor a los u$s 25.000 millones de 2017. Esto refleja una escasa confianza de los no residentes en la moneda local. Perspectivas del Gobierno El gobierno se mantiene firme en que la estabilidad cambiaria continuará. Algunos analistas, como los de Invertir en Bolsa (IEB), sostienen que “el peso fuerte llegó para quedarse”, basándose en la confianza internacional, la liquidación de exportaciones y la mejora de la balanza energética. En conclusión, mientras las proyecciones para 2025 son mayoritariamente positivas, con un crecimiento económico y una desaceleración inflacionaria en el horizonte, el tipo de cambio seguirá siendo el principal reto para la estabilidad del país.
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