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» El litoral Corrientes
Fecha: 26/10/2024 08:50
El riesgo país perforó este viernes la barrera de los 1000 puntos básicos. Entre la inyección de dólares por el blanqueo de capitales, la racha de recompra de reservas del Banco Central (BCRA), las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), versiones de repo y los desembolsos que anunciaron organismos internacionales, hoy los bonos soberanos tendieron al alza y el indicador logró posicionarse en los tres dígitos después de más de cinco años. En la última rueda de la semana, el riesgo país cerró en 967 puntos básicos, una caída de 69 unidades con respecto al cierre anterior (-6,66%). Este índice, elaborado por el JP Morgan y que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los países, es seguido de cerca por el Gobierno, que considera que es clave para que la Argentina vuelva a los mercados internacionales de crédito. No solo se trata del valor más bajo desde que Javier Milei asumió la Presidencia, sino que para encontrar una cifra similar hay que remontarse al viernes previo a las elecciones primarias de agosto de 2019, cuando el indicador se encontraba en 860 puntos básicos. Sin embargo, ese fin de semana Alberto Fernández sorprendió con una contundente victoria en los comicios, y al día siguiente el riesgo país se disparó a 1460 unidades. Dos semanas después, ya superaba la barrera de los 2500, y ni siquiera con el canje de deuda de 2020 se volvió a ver al índice en los tres dígitos. “Hubo una combinación de temas que jugaron a favor del riesgo país. Primero, fue el equilibrio fiscal. A mediados de agosto, fue determinante el blanqueo, porque entraron al sistema unos US$13.000 millones y empezaron a transaccionar, lo que mejoró el valor en dólares de todos los activos locales, incluida la deuda. En la última semana, hubo un par de días que el riesgo país rebotó y se acercó a 1100 puntos básicos, pero este impulso final que se observa fue por las noticias relacionadas con el repo (préstamos garantizados con bancos, aun sin el detalle formal final de la operación). Si esto ocurre, se terminarían de asegurar los pagos de enero de los Bonares y Globales, porque los intereses ya los fue comprando el Banco Central”, explicó Gabriel Caamaño, de la consultora Outlier. Que el riesgo país haya descomprimido hasta estos valores se debe a la racha alcista que presentan los bonos soberanos de deuda desde agosto, cuando el blanqueo de capitales inyectó una fuerte oferta de dólares en el mercado y el clima internacional se volvió más favorable para los mercados emergentes. En ese escenario, este viernes los Bonares subieron hasta un 3,59% en el exterior (AL35D), mientras que los Globales registraron alzas del 4,05% (GD29D). “Hay cuatro variables que llevan al riesgo país a bajar mucho más rápido de lo que uno hubiese imaginado: el blanqueo fue un éxito, la inflación desacelera, el Banco Central compra reservas y el equipo económico eventualmente conseguiría un financiamiento vía repo. Por esas noticias los bonos se ven demandados y el riesgo país colapsa. Ahora el nuevo target es de 800 puntos básicos, pareciera que el mercado se olvidó de la salida del cepo, las elecciones, confía que las cosas van a seguir bien. Y salvo que haya algún ruido muy fuerte a nivel global, o se dispare la incertidumbre del inversor local, la perspectiva es que siga a la baja”, coincidió Fernando Marull, titular de la consultora económica FMyA. El optimismo inversor también se vio reflejado en la Bolsa Porteña, que subió 1,2% y cotizó en 1.872.784 unidades. Si se ajusta este último valor por el dólar contado con liquidación (CCL), el S&P Merval se ubicó en US$1609, un nuevo máximo en la era Javier Milei y el nivel más alto en términos constantes desde mayo de 2018. Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) también se tiñeron de verde. Los papeles de BBVA treparon hasta 8,9% durante la rueda, seguidos por Loma Negra (+6,8%), Telecom Argentina (+6,4%), Irsa (+4,7%) y Banco Supervielle (+4,3%). Las novedades sobre el financiamiento se agregan a una racha positiva de recompra de reservas del Banco Central, a pesar de que en épocas de cepo cambiario históricamente suele entrar en una posición vendedora. Este viernes logró hacerse de US$37 millones y acumula un verde de US$1090 millones en lo que va del mes.
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