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» Misioneslider
Fecha: 18/07/2024 12:18
El Ministerio de Economía de Argentina emitió hoy $20.000 millones en nuevas letras para los bancos LeFi, con el objetivo de reducir la inflación y ordenar las cuentas del Banco Central. Esta emisión de la «Letra Fiscal de Liquidez» se capitalizará diariamente y solo podrá negociarse entre la autoridad monetaria y las entidades financieras del país. Según la Resolución Conjunta 40/2024 publicada en el Boletín Oficial, las LeFi tendrán un vencimiento programado para el 17 de julio de 2025, con una tasa de interés nominal anual correspondiente a la política monetaria informada por el BCRA. Esta medida busca fijar una tasa de referencia para Argentina a partir del 22 de julio, con el fin de controlar la inflación y mejorar la estabilidad económica. La emisión de estas letras fiscales de liquidez implica un cambio en la estructura de financiamiento del Banco Central, ya que el Tesoro asumirá la tenencia de las mismas, eliminando la emisión endógena generada por los pasivos remunerados. Esto permitirá al BCRA enfocarse en otras políticas monetarias y en la acumulación de reservas para respaldar la capacidad de pago de los bonos del país. En cuanto al impacto en el mercado financiero, se espera que esta medida genere un efecto positivo en las tasas fijas Lecaps, manteniendo la brecha cambiaria bajo control. Sin embargo, podría tener un impacto negativo en los bonos Dollar Linked y en las tasas de inflación ajustadas por el crawling del 2%. Por otro lado, se espera que las acciones mantengan su precio de compra a largo plazo. Además, esta emisión de LeFi podría traer consigo ciertos riesgos, como el mantenimiento del atraso cambiario y la posible contracción en la actividad económica. También se prevé cierta volatilidad en el mercado de bonos hasta que el Tesoro comience a acumular dólares con los pesos generados por lo fiscal, lo que podría llevar tiempo. En resumen, la emisión de LeFi por parte del Ministerio de Economía busca reordenar las cuentas del Banco Central y controlar la inflación en Argentina. Si bien podría tener impactos positivos en algunas áreas del mercado financiero, también conlleva ciertos riesgos que deben ser monitoreados de cerca. La acumulación de dólares por parte del Tesoro será clave para estabilizar la economía a largo plazo. Esta Nota Resumida: Ministerio de Economía emite nuevas letras LeFi por $20.000 millones para bajar la inflación. Tesoro canjeará letras al BCRA. LeFi capitalizará diariamente a tasa del BCRA. Será la tasa de referencia a partir del 22 de julio. Emisión de $20.000 millones con vencimiento en 2025. Letras negociables entre BCRA y entidades financieras. Tesoro asume costo financiero de excedente de pesos. Impacto en mercado: menos emisión de pesos, BCRA vende dólares, Tesoro compra dólares. Oportunidades en bonos y dólar. Medida contractiva en actividad económica. Potencial estabilización del mercado cambiario. Canje voluntario de puts de bancos. Mercado sobreinterpreta intervención del gobierno en el CCL. Tesoro acumulará dólares para estabilizar precios de bonos.
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